大宗商品牛市的推動力量
美國銀行的策略師賈裏德·伍德沃德和邁克爾·哈特內特認爲，大宗商品市場的牛市在2020年代纔剛剛起步。儘管過去幾年，受全球經濟放緩和衰退預期的影響，大宗商品價格一度低迷，但自本世紀初以來，大宗商品依然保持了年化10%-14%的回報率。相比之下，30年期美國國債在過去四年裏讓投資者損失了將近40%。
美國銀行的分析師指出，未來還有多種因素將繼續推動大宗商品價格上漲。這些因素包括全球債務的增加、財政赤字的擴大、人口結構的變化、逆全球化趨勢、人工智能的快速普及，以及各國政府推動的淨零碳排放政策。這些綜合作用將在未來十年引發持續的通脹壓力，支撐大宗商品市場的長期上漲趨勢。
大宗商品與債券的對比
雖然大宗商品市場目前仍面臨經濟增速放緩和全球需求疲軟的挑戰，但與債券相比，大宗商品在抗通脹方面具有更大的優勢。美國銀行的策略師認爲，雖然債券在經濟陷入衰退的情況下仍是一個有效的對沖工具，但在通脹高企的環境中，大宗商品的表現更爲強勁。他們預計，在2020年代，大宗商品的整體表現將比債券高出40%。
需要注意的是，目前全球股票和債券市場表現依然強勁。根據知名機構的數據，2024年全球股票和債券的綜合回報率已接近16%，並有望連續第二年實現增長。然而，面對未來可能的通脹上升和政策變化，投資者可能需要重新評估他們的資產配置策略。
在當前複雜多變的全球經濟和市場環境下，投資者應保持警惕，適時調整投資組合。美國銀行策略師的建議表明，在高通脹和多重不確定性的背景下，大宗商品可能成爲更爲重要的資產類別。隨着大宗商品牛市的持續推進，投資者可以考慮增加對這一資產的配置，以在未來市場波動中獲得更高的回報。
