在美國前總統特朗普誓言重啓大規模石油開採之際，全球原油市場卻面臨供應過剩的壓力。特朗普表示，他將在連任後推動美國頁岩油企業大幅提高產量，並承諾讓油價下降。然而，行業分析顯示，即便特朗普付諸行動，石油產量的增長幅度可能不及預期，而供應過剩或將抑制這一目標的實現。
頁岩油產量增速放緩
根據市場分析，美國的石油產量在過去兩年連續創下紀錄，但從2023年到2025年，增速預計將放緩至每天僅25.1萬桶，爲2020年疫情導致減產以來的最低增幅。儘管特朗普計劃通過開放聯邦土地和其他措施來刺激產量，但石油生產從勘探到開發再到基礎設施建設需要漫長的週期，這意味着大部分新增產能可能在其任期結束後才能實現。
行業巨頭如埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龍（CVX.US）和康菲石油（COP.US）等公司雖然仍在擴產，但獨立生產商普遍維持有限的增長計劃。例如，Diamondback Energy和戴文能源預計到2025年的產量增長率均低於2%，而西方石油首席執行官Vicki Hollub則警告稱，美國頁岩油產能的中期增長正在放緩。
供應過剩挑戰加劇
與此同時，國際能源署（IEA）預測，到2025年全球原油供應過剩將達到每天100萬桶，進一步加劇市場壓力。麥格理集團的數據顯示，美國今年年底的石油日產量預計將達到1390萬桶，比美國能源部的預估值高出5%。這一增幅，再加上來自圭亞那、巴西和加拿大的新增產量，將爲未來幾年過剩供應奠定基礎。
分析人士指出，特朗普在競選中強調的“大規模開採”策略可能適得其反。開放更多聯邦土地進行石油勘探需要數年時間，而中美貿易戰等政策可能進一步削弱石油需求。此外，WTI原油價格已在今年下跌超過3%，市場對供應過剩的擔憂明顯增加。
行業併購潮削弱獨立企業
過去兩年，美國石油行業經歷了一波併購浪潮，包括埃克森美孚收購先鋒自然資源公司、西方石油收購CrownRock等。這些併購使得獨立生產商的市場份額進一步縮小，資本支出更加集中，行業的增長模式發生了變化。
標普全球大宗商品洞察副總裁Raoul LeBlanc表示，油價的波動已成爲制約產量增長的關鍵因素。他指出：“70美元的油價下，獨立頁岩油公司可以平衡發展和自由現金流，但在60美元的價格水平上，他們只能優先考慮向股東分紅。”
未來的不確定性
儘管美國在過去幾年穩固了其全球最大石油生產國的地位，每天的石油產量超出沙特阿拉伯約50%，但這一領先優勢面臨挑戰。隨着特朗普提出的政策可能在實施上遇阻，美國的石油行業將繼續在市場壓力和政策延遲中尋找平衡點。
特朗普的能源戰略是否能夠打破當前的市場僵局，仍需時間驗證。正如LeBlanc所言，石油行業需要的不僅是政策推動，更是全球市場需求的匹配與價格穩定的支持。
