在5月初舉行的美日關稅談判中，雙方圍繞關稅撤銷問題陷入僵局。儘管日本方面多次敦促美國全面取消關稅措施，但特朗普政府態度強硬，僅同意就14%的特定項目關稅進行有限磋商，並拒絕取消10%的基準稅率。這一立場讓原本希望6月前達成協議的日本陷入戰略兩難。
消息人士透露，日本經濟再生大臣赤澤亮正已多次向美方提出要求，希望撤銷對鋼鐵、汽車及其零部件加徵的高額關稅，其中部分稅率高達25%。但美國財政部長貝森特僅表示可以考慮延長部分關稅的“豁免期”或下調幅度，借鑑前總統拜登政府時期對歐盟的配額管理方式。對於日本而言，這種模糊且帶條件的承諾，遠未達到“全面撤銷”的談判目標。
日本首相石破茂在會後表示，當前美日尚未達成任何共識，尤其是若汽車關稅未被排除在談判外，將難以實現協議。他明確指出，關稅問題是協議能否達成的核心前提。
美國方面的強硬不僅讓日本難以接受，也反映了特朗普政府“美國優先”的一貫戰略思維。自2025年3月以來，美國分階段加徵關稅，並於4月正式啓動10%的統一基準稅，對全球貿易伙伴施壓日趨升級。日本作爲盟友，也未能獲得任何例外待遇。
此外，美國經濟數據顯示，3月貿易逆差激增至1405億美元，創下歷史新高，環比擴大14%。商務部解釋稱，由於企業擔心即將生效的關稅，提前大量進口商品，導致短期內進口猛增。經濟學家認爲，這也是美國第一季度GDP三年來首次錄得負增長的主因之一。
特朗普堅持認爲，加徵關稅不僅有助於增加財政收入、彌補減稅帶來的預算缺口，也將重振國內製造業。儘管如此，市場普遍預計，隨着進口激增效應在5月逐漸消退，美國經濟有望在第二季度溫和反彈。
與此同時，投資者的注意力也集中在即將公佈的美聯儲利率決議上。根據CME的“美聯儲觀察”工具，市場對利率維持不變的預期高達96.9%。摩根士丹利旗下E-Trade高管克里斯·拉金表示，市場普遍不預期會出現降息，而巴克萊和高盛等投行也已將首次降息的時間預期從6月推遲至7月。
儘管日本在當前談判中仍積極尋求突破，但從美方態度來看，5月中旬的下一輪談判恐難打破僵局。分析指出，日方將不得不在保障本國核心產業利益與繼續深化美日關係之間作出艱難權衡。
