關稅推升通脹預期，博斯蒂克警告美聯儲需更謹慎，傾向2025年僅降息一次
亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克週一（5月19日）表示，儘管美聯儲3月的預測仍顯示2025年將有兩次降息，但他個人更傾向於全年僅降息一次。在通脹壓力逐步上行、市場對政策前景高度關注之際，博斯蒂克的講話顯得格外引人注目。
通脹憂慮優於衰退擔憂，博斯蒂克傾向觀望
在接受採訪時，博斯蒂克明確表示，目前最讓他擔心的是通脹可能再度抬頭，特別是消費者預期的變化趨勢“令人不安”。他說：“我們看到通脹預期正在以一種我們不希望的方式變化，這讓我們的政策制定難度加大。”
他補充稱，“我現在預計，這一過程將花費更長時間。” 因此他認爲，美聯儲在採取進一步寬鬆政策前需“等待形勢明朗”，並強調自己更傾向於在2025年僅降息一次的謹慎路徑。
雖然博斯蒂克目前並非聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員，但他的觀點仍被市場廣泛視爲美聯儲內部分歧與權衡的反映。
關稅政策加劇經濟不確定性
自2025年1月特朗普總統重新就任以來，美國的貿易與關稅政策經歷多次波動。4月2日，美國政府宣佈對幾乎所有貿易伙伴徵收關稅，但隨後在90天內暫緩執行，並對多數國家徵收10%的統一稅率。同時，美國還與亞洲主要經濟體達成了一項爲期90天的關稅休戰協議，雖然名義上“降溫”，但整體稅率水平仍高於特朗普首次任期前。
博斯蒂克認爲，即使是局部降稅也“具有明顯的經濟影響”，可能通過多種渠道影響價格水平與企業成本。
美聯儲面臨政策兩難，通脹再成焦點
當前，美聯儲正面臨艱難抉擇：一方面，美國經濟仍表現出一定韌性，就業市場保持強勁；另一方面，通脹回落過程遲緩，政策調整空間受限。上週一項消費者信心調查顯示，美國公衆對未來價格上漲的擔憂正在加劇，強化了美聯儲繼續維穩的政策必要性。
博斯蒂克強調，美聯儲的雙重使命——支持就業最大化與維持物價穩定——在當下環境下出現分化。他明確指出：“就目前形勢而言，我更擔心的是物價。”
結語：
在全球貿易格局變化與國內通脹預期升溫的雙重壓力下，博斯蒂克釋放的謹慎信號可能預示着美聯儲未來在降息節奏上的進一步收縮。儘管部分市場參與者仍期待今年晚些時候開啓寬鬆週期，但來自聯儲內部的聲音顯示，真正的利率轉向或許比市場原本預期的更“慢半拍”。投資者接下來將密切關注FOMC其他成員的表態，以及即將發佈的經濟數據是否會爲政策鬆動提供更多支撐。
