11月突破2800美元大關後，國際金價近期經歷調整，但在最新通脹數據鞏固美聯儲降息預期的提振下，黃金期貨價格再次走強。12月11日，紐約商品交易所明年2月交割的COMEX黃金期貨盤中上漲近1.5%，收盤重回2750美元關口。高盛在最新研報中預測，金價將在2025年底前達到3000美元，儘管美元可能維持強勢，美聯儲的降息步伐預計將爲黃金市場注入強勁動力。
美聯儲政策與黃金錶現密切相關
美國11月消費者物價指數（CPI）符合預期，進一步強化了美聯儲下週降息的市場預期。今年以來，國際金價累計上漲近25%，美聯儲政策轉向、地緣政治風險等因素成爲主要驅動力。高盛預測，若美聯儲到2025年底累計降息125個基點，金價有望上漲7%，突破3000美元關口。儘管美元可能在短期內保持強勢，但黃金反彈的潛力依舊巨大。
高盛大宗商品分析師斯特魯文（Daan Struyven）表示，特朗普第二任期內的關稅和貿易緊張局勢可能使黃金成爲重要的避險資產。近期，紐約黃金期貨與現貨溢價持續擴大，顯示市場對潛在關稅影響的擔憂正在加劇。世界黃金協會策略師裏德（John Reade）指出，若貴金屬被徵收10%的關稅，每盎司黃金的潛在損失可能高達300美元，這促使市場積極調整持倉。
央行需求與ETF流入成爲重要支撐
除了美聯儲降息預期，全球央行和ETF的需求也爲黃金提供持續支撐。中國央行數據顯示，2024年11月末黃金儲備較上月增加16萬盎司，時隔半年再次增持黃金。而根據世界黃金協會的數據，今年三季度全球黃金需求同比增長5%，達到1313噸，其中ETF淨流入95噸，爲自2022年初以來首次增長。
花旗全球大宗商品研究主管萊頓（Max Layton）認爲，未來6-12個月內，金價有望挑戰3000美元。這主要是由於美國和歐洲經濟不確定性增加，黃金作爲財富儲備工具的吸引力持續提升。麥格理則預計，儘管美元走強可能在2025年初對金價形成短暫壓力，但隨着美國財政問題的惡化，黃金將進一步上漲。
美債問題與美元貶值成爲長期驅動
近期，美國總債務規模突破36萬億美元，引發市場對財政前景的擔憂。Altavest聯合創始人阿布魯斯特（Michael Armbruster）指出，失控的聯邦支出將最終迫使美元貶值，黃金作爲避險資產的長期吸引力仍然強勁。
綜合來看，地緣政治風險、美聯儲降息、央行增持及ETF流入等多重利好共同推動黃金市場發展。儘管短期可能面臨美元走強的壓力，但從中長期看，金價衝刺3000美元的目標似乎越來越近。分析人士建議投資者密切關注美聯儲政策及全球經濟動向，以便把握市場機遇。
