“新債王”警告：美債正失去避險光環
DoubleLine Capital創始人、被稱爲“新債王”的傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）近日在接受媒體採訪時指出，美國當前的債務和利息支出水平已經達到“難以爲繼”的狀態。
他直言，長期美債已經不再是“真正意義上的無風險投資”，市場對其的信心正迅速流失。
岡拉克表示：“人們現在已經意識到，長期美債並不是一個真正的避險資產。清算時刻即將來臨。”這一表態在市場中引發廣泛關注，尤其是在當前通脹壓力與財政赤字雙重夾擊的背景下。
比喻歷史危機前夜 崗拉克發出風險信號
岡拉克將當前的市場情境與歷史上兩次重大經濟危機相提並論——一次是1999年互聯網泡沫破裂前，另一次是2006至2007年的全球金融危機前。他認爲目前的市場估值普遍過高，而投資者對此風險的重視遠遠不夠。
他強調，美國財政長期依賴負債維持運轉，而當債務規模持續擴張、利息支出不斷上升時，長期債券的風險溢價自然會隨之上調。這意味着，未來美債可能面臨持續的拋售壓力，收益率也將維持高位。
建議增持非美元資產 DoubleLine轉向外幣配置
岡拉克透露，他管理的資產組合已開始增加對非美元資產的敞口。“我們認爲，應在當前市場階段主動擁抱多元化。”他說。他還提到，DoubleLine旗下基金已開始配置外幣資產，以分散美元貶值或美債市場動盪的潛在風險。
這一動向也印證了市場上越來越多資金流向黃金、外匯、短久期債券等替代資產的趨勢。
長短期美債收益率走勢背離 市場現罕見結構變化
過去幾個月，美債市場出現了值得警惕的變化。雖然短期債券收益率因降息預期出現下行，但30年期美債收益率卻逆勢攀升。截至本週三，該收益率爲4.91%，此前更一度突破5.15%，創下近20年來新高。
分析認爲，這種短長期限收益率的背離現象極爲罕見，上一次出現在2001年。這表明投資者對長期借貸美國政府的信心正在減弱，他們要求更高回報才願意承擔這種風險。
市場甚至有聲音猜測，美國財政部可能會被迫調整債務結構，包括減少或暫停發行長期國債。PIMCO、TCW等大型機構也紛紛減少久期較長的國債持倉，轉向利率風險更小的短期產品。
黃金與AI話題升溫 投資佈局需更審慎
除債務問題外，岡拉克還提到了一些長期投資趨勢。他對黃金前景持樂觀態度，認爲在當前市場不確定性加劇的背景下，黃金具備良好避險屬性。此外，他還關注人工智能和印度市場，認爲這兩個領域將構成未來全球增長的亮點。
但他也提醒，當前市場情緒類似泡沫時期，投資者應特別警惕資產價格脫離基本面的風險。“這個時候，穩健與分散是最重要的策略。”岡拉克總結道。
