比亞迪市值僅特斯拉九分之一，差距在哪？

2024-05-16

摘要：比亞迪和特斯拉都是知名企業，但是雙方的市值差距極大，下面我們就來分析一下差距的細節和成因。

2024新年的第一天，比亞迪發布12月份和全年銷售數據，12月份銷售341043輛，環比11月份的301903輛提高了2000多臺，全年銷量3024417臺，同比增長61.9%，超額完成全年300萬輛的目標，成為中國汽車市場銷量冠軍，也是全球新能源汽車的銷量冠軍。

從細分產品線來看，也有諸多亮點。騰勢全年銷量127840輛，D9奪得年度MPV銷冠；仰望U8單月銷售量突破1500臺，在上百萬豪華車躋身前五；作為硬派越野的方程豹12月銷量5086臺，在越野市場站穩陣腳；

比亞迪在國內新能源車市占率37.6%，每賣出3臺新能源車中，有一臺是比亞迪，有汽車博主爆料，比亞迪給所有門店發300萬輛銷量完成獎勵紅包，完成銷售任務的門店，按照提車量乘以666元發放獎勵，全國門店基本都完成了任務，預計發放數億元紅包獎勵。

比亞迪大獲全勝靠的是什麽？它的核心競爭力又在哪？

一、技術上厚積薄發

今年8月，比亞迪第500萬輛新能源車下線，此時距離比亞迪首款插混汽車F3下線已過去了整整15年。公司混動技術已經歷了四次叠代，形成了以電為主，插混和電混結合的第四代混動技術。

在插混方面，以43%的發動機熱效率，居行業前列。電混方面，純電、串聯、並聯、發動機直驅四種驅動模式和自研扁線電機，在轉換效率、功率密度上也具備優勢。

純電平臺歷經三代發展，已實現整車架構平臺化和多項技術積累，仰望U8發布會上，那些原地掉頭、橫向漂移、爆胎正常行駛的黑科技，都來源於純電平臺的邊四輪技術和雲輦技術。

其它諸如刀片電池、CTB電池包一體技術，不僅是提高續航裏程和安全性，也體現在後續維修成本這些看不見的地方，以比亞迪海豹的CTB電池包一體化和特斯拉對比為例，海豹將原來的電池包、底盤頂、蓋集成為「三明治」結構，既保持了電池包的獨立性，又提高了車載空間，相比特斯拉Model Y，也是將電池上蓋與汽車底板連接在一起，但整個電池包與底盤融合為一體，維修時只能將整個電池更換，維修成本更高。

至於其它友商廣泛宣傳的800V高壓平臺，殊不知比亞迪的800V高充架構技術才是行業的先行者，比亞迪半導體2020年推出首款1200V碳化矽功率模塊，是國內唯一實現在電機驅動控製器中大批量裝車的碳化矽模塊。2022年比亞迪半導體功率模塊裝機量市場份額達21.1%，接近第一名英飛淩的市場份額。

今年3月份，王傳福在一場投資者溝通會上提到技術時表示，某一項技術對我們來說不是最重要的了，我們技術池子裏有很多魚，關鍵的時候就撈一條出來。

二、對比特斯拉

盡管比亞迪在技術上厚積薄發，不過在經營上仍有提升空間。比亞迪現有王朝、海洋、騰勢、仰望、方程豹、潮牌六個系列共20余款車型。雖然也有騰勢、仰望、方程豹等中高端車型的嘗試，不過主要銷量還是由中低端的海洋和王朝貢獻，去年302萬輛銷量中，王朝、海洋合計銷量287.7萬輛，占總體銷量的95%以上，且分散在秦、宋、唐、海鷗、海豹等多款車上。

相較比亞迪，特斯拉在銷量和車型上都要精簡的多。去年特斯拉全球銷量131萬輛，較比亞迪少了3成。在中端20~30萬市場，特斯拉僅有Model3和ModelY滿足轎車和SUV的選擇需求，中高端60~80萬市場，同樣也是Model X和Model S兩款供選擇，加上皮卡Cybertruck和貨車Semi也就幾款車。

產品供應的多元和極簡，在主力車型的銷量貢獻也可以看出，2022年比亞迪銷量最大的海豚和元Plus分別銷售20.5萬輛和18.06萬輛，這兩款車型占總銷量分別在11%和10%，而特斯拉去年兩款熱銷車型ModeY和Mode 3銷量分別是74.7萬輛和48.2萬輛，占總銷量的54%和37%，集中度高的多。

比亞迪的另一個軟肋在智能駕駛上。公司先後與地平線、百度等進行智駕合作，不過目前輔助系統僅達到L2級別，相比理想、蔚來等新勢力車企的智駕系統仍有一定差距。在智駕硬件配置上，也有待提高的空間，以唐EV、漢EV兩款車型為例，配置攝像頭6個、超聲波雷達12個、毫米波雷達5個，相比理想l9、ModelX的配置略為偏低。

特斯拉去年的收入在美國本土占一半，另外有22%來自中國，28%來自於歐洲等其它地區。而比亞迪收入中絕大部分來看於中國，近年比亞迪海外市場競爭力也正逐漸顯現，ATTO3車型（元Plus）在泰國、新加坡等國家連續斬獲月度銷冠，海豹在歐洲和日本打開市場。