週四，美聯儲主席鮑威爾在達拉斯向商業領袖發表講話時表示，美國經濟的強勁增長爲決策者提供了從容調整利率政策的空間。他指出：“當前經濟沒有發出需要急於降息的信號。我們將以更加謹慎的方式作出決策。”這一表態展現了美聯儲對當前經濟形勢的樂觀態度，也爲未來的貨幣政策調整設定了基調。
鮑威爾稱，美國經濟增長在全球主要經濟體中表現最好，儘管10月份非農就業僅增加1.2萬個崗位，低於市場預期，但勞動力市場總體穩健。他將就業增長疲軟歸因於東南部的風暴災害和勞工罷工。他強調，失業率雖然有所波動，但總體趨於平穩，且仍處於歷史低位。
通脹進展顯著但目標尚未完全達成
在通脹方面，鮑威爾表示美聯儲取得了“廣泛的”進展。他指出，美聯儲偏好的通脹指標顯示，10月份的整體通脹率爲2.3%，剔除食品和能源後的核心通脹率爲2.8%。雖然通脹正在接近2%的長期目標，但鮑威爾提醒，通脹路徑可能會“偶爾遇到波折”。此外，本週發佈的通脹數據表明，消費者和生產者價格有所上升，顯示出通脹壓力依然存在。
鮑威爾強調，美聯儲致力於將通脹率降至目標水平，但調整政策的過程將慎之又慎。他表示：“我們有信心通過適當調整政策，維持經濟和勞動力市場的強勁表現，同時實現可持續的低通脹目標。”
降息步伐審慎，市場預期調整
鮑威爾的講話明確了美聯儲對降息的謹慎態度，導致市場出現明顯反應。股市因降息預期降溫而下跌，國債收益率則上升，交易員也降低了對12月降息的預期。在上週的公開市場委員會會議上，美聯儲剛剛將基準利率下調了四分之一個百分點至4.5%-4.75%的區間，這是繼9月降息0.5個百分點之後的進一步調整。
儘管市場仍預計美聯儲在12月可能再次降息25個基點，並在2025年進一步放鬆政策，但鮑威爾對具體的政策路徑持保留態度。他表示，美聯儲正尋求將關鍵利率調整至既不刺激也不抑制經濟增長的中性水平，但這一過程將是複雜且不確定的。“政策目標並未預先設定，我們將在數據的引導下，逐步將利率調整至更爲中性的水平。”他說。
資產負債表縮減繼續進行
鮑威爾還提到，美聯儲每月仍在縮減其龐大的資產負債表，但未透露這一過程的結束時間。他指出，在當前經濟強勁的背景下，繼續縮表是維持貨幣政策正常化的重要部分。
鮑威爾的講話凸顯了美聯儲在強勁經濟背景下的政策靈活性，同時強調了對通脹控制的堅定承諾。然而，他的謹慎態度也引發市場的分化反應。未來數月，美聯儲的利率和資產負債表調整路徑將繼續受到市場密切關注。
