高盛最新發布的研究報告顯示，受特朗普關稅政策帶來的經濟下行壓力影響，美聯儲今年可能將三次下調利率。高盛首席經濟學家Jan Hatzius及其團隊表示，美聯儲預計將在7月、9月和11月分別降息一次，以應對通脹上升和經濟增速放緩帶來的風險。
這與此前高盛的預測相比有所調整。原先預期美聯儲將在2025年前僅降息兩次，並在2026年再降一次。但在最新報告中，高盛不到一個月內第二次上調了關稅影響的預期，預計2025年美國的平均關稅稅率將提高15個百分點。
高盛指出，更高的關稅將直接推升消費者價格水平，預計到2025年底，核心個人消費支出（PCE）價格指數的同比增幅將達到3.5%。與此同時，關稅政策對經濟增長形成壓制，經濟學家將2025年第四季度GDP同比增速預測下調至1%，比之前的預測低0.5個百分點。
就業市場同樣受到影響。高盛將2025年底美國失業率預期從原來的4.2%上調至4.5%。報告指出，儘管美聯儲目前仍強調控制通脹，但如果失業率持續上升，其政策重心可能會轉向經濟刺激。
高盛經濟學家在報告中寫道：“雖然美聯儲領導層至今淡化了通脹預期的上行風險，但我們認爲，若失業率出現實質性上升，將爲美聯儲調整利率路徑提供更加明確的理由。”
這份預測凸顯出關稅政策對美國宏觀經濟的廣泛影響，也爲市場對美聯儲貨幣政策轉向提供了新的觀察角度。市場正密切關注未來幾個月內的經濟數據與政策動態，以判斷美聯儲是否會如高盛所料，提前啓動新一輪降息週期。
