股東回報計劃：回購與股息同步上調
瑞典電信設備商愛立信在最新財報披露後表示，董事會將向股東大會提議一項規模爲150億瑞典克朗的股票回購授權，並把2025財年的擬派股息提高至每股3.00瑞典克朗。
公司同時強調，2025財年擬向股東回饋的總規模最高可達250億瑞典克朗，回購計劃若獲批准，預計在發佈2026年一季度財報後啓動，並延續至2027年股東大會。
財報要點：有機增長回暖 但匯率仍壓制表觀收入
從經營層面看，愛立信四季度實現6%的有機銷售增長，但受匯率不利影響，按報告口徑的銷售額同比下降至692.85億瑞典克朗。
盈利能力方面，公司四季度調整後毛利率升至48.0%，調整後EBITA達到127億瑞典克朗，對應利潤率18.3%，並錄得併購前自由現金流149億瑞典克朗。
全年維度上，愛立信披露2025年末淨現金爲612億瑞典克朗；全年調整後EBITA爲428.69億瑞典克朗，利潤率18.1%，併購前自由現金流267.69億瑞典克朗。公司也提到，全年表現包含此前出售iconectiv帶來的收益影響。
市場解讀：利潤好於預期 結構性調整仍在繼續
路透援引數據稱，愛立信四季度經調整後的經營利潤（剔除重組成本）高於分析師預期，並在此背景下提出回購方案。
不過，行業層面的“5G投資放緩”仍是約束之一。路透報道還提到，公司過去一年爲應對美國進口關稅環境與需求變化，加快調整並推進重組，並在本月早些時候公佈在瑞典削減約1600個崗位的計劃。
業務與展望：雲軟件拉動毛利率 2026年RAN市場或趨平
從分部驅動來看，公司將毛利率改善的一部分歸因於雲軟件與服務業務的提升，並指出四季度三大業務板塊均實現有機增長，其中雲軟件與服務增幅爲12%。
對2026年，公司判斷RAN市場大概率“持平”，並表示將提高國防相關投入，同時繼續優化成本結構，以支撐利潤率與現金流表現。
