1月9日，中國人民銀行發佈公告，決定於1月15日通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2025年第一期離岸人民幣央行票據。本次票據規模達600億元人民幣，爲新增發行，創單次離岸人民幣央票發行規模的歷史新高。
新增央票發行，目標明確
本次離岸人民幣央票爲6個月期固定利率附息債券，將於1月17日起息，到期還本付息。公告顯示，央票發行旨在豐富香港市場高信用等級人民幣金融產品，完善人民幣收益率曲線，同時調節離岸人民幣市場流動性，助力穩定離岸人民幣匯率。
與以往的滾動續發不同，此次爲新增發行。在市場人士看來，此時增發離岸人民幣央票，體現了中國人民銀行通過收緊人民幣流動性、穩定匯率的決心。
離岸市場人民幣資金成本走高
開年以來，離岸人民幣資金成本持續走高，衡量資金成本的關鍵指標——離岸人民幣香港銀行同業拆息（Hibor）主要期限利率全線上行。截至1月8日，隔夜Hibor升至8.10%，創近三年高點；一月期Hibor也達到2024年4月以來的新高。
專家認爲，此次增發離岸央票，將在一定程度上緩解離岸市場人民幣資金緊張狀況，有助於平衡外匯市場供需。
穩定預期，提振人民幣匯率
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，增發離岸人民幣央票不僅能夠滿足境外投資者對高等級人民幣資產的需求，還可以通過調節離岸市場流動性，對人民幣匯率形成支撐。此舉有助於引導市場預期，穩定人民幣匯率在合理均衡水平。
國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，央票發行通過壓縮在岸與離岸人民幣匯差，提高了投機人民幣的成本，從而降低市場單邊預期的形成風險，防止匯率出現大幅波動。
政策工具豐富，應對匯率波動有力
專家普遍認爲，中國人民銀行具備充足的政策工具和經驗來應對人民幣匯率波動。廣發證券資深宏觀分析師鍾林楠指出，央行可以通過加大逆週期調節因子的使用、增加離岸央票發行規模等方式，進一步穩定人民幣匯率。
本次600億元離岸人民幣央票的發行，標誌着中國人民銀行在外匯市場的穩健調控能力，爲市場注入了信心，也體現了其在特殊時點穩定匯率的政策決心。未來，人民幣匯率預計將在合理區間內保持基本穩定。
