澳洲聯儲正面臨四年來的首次降息抉擇。儘管貨幣政策委員會對全球貿易不確定性和國內消費增長可能帶來的通脹壓力保持警惕，但市場普遍預計，該央行將在週二的會議上啓動寬鬆政策，將現金利率下調25個基點至4.1%。若成行，這將是澳洲聯儲自2020年11月以來的首次降息。
市場降息預期增強，但政策仍存不確定性
根據市場調查，降息的可能性約爲85%。數據顯示，澳大利亞的物價壓力下降速度快於澳洲聯儲的預期，而自2023年以來，經濟增長明顯放緩。西太平洋銀行首席經濟學家Luci Ellis指出，考慮到通脹下降幅度和經濟前景，澳洲聯儲可能不得不下調通脹預測，這將增加降息的可能性。
然而，市場並不認爲澳洲聯儲會開啓大規模降息週期。Ellis預計，政策寬鬆的空間有限，“最多隻有100個基點的降息空間”。此外，荷蘭合作銀行的經濟學家指出，租金、新房成本和保險價格的漲勢有所緩解，企業產能利用率下降，這些因素也支撐了降息預期。
爲何維持利率不變？
儘管市場普遍押注降息，但部分經濟學家認爲，澳洲聯儲仍可能保持利率不變，理由包括：
- 消費者支出回暖：受減稅和政府補貼提振，消費者支出有所回升，提升了家庭可支配收入，從而刺激經濟增長。
- 澳元貶值推高進口成本：自去年11月美國大選以來，澳元已下跌逾5%，這提高了進口商品的價格，可能加劇通脹壓力。
- 勞動力市場強勁：澳大利亞12月的失業率仍處於低位，職位空缺率較高，表明就業市場穩健，薪資增長可能進一步加快。
澳大利亞聯邦銀行經濟學家Gareth Aird預計，澳洲聯儲維持利率在4.35%的可能性至少爲20%。Bloomberg Economics經濟學家James McIntyre也警告稱，市場可能低估了央行按兵不動的可能性。
政策走向仍取決於更多經濟數據
除了本次利率決議，市場還將關注即將公佈的經濟數據，包括週三的政府工資數據和週四的就業報告。此外，澳洲聯儲行長布洛克將在週五的議會聽證會上發表講話，屆時她可能對最新經濟數據提供進一步解讀。
與此同時，澳大利亞即將在5月17日前舉行大選，政府支出可能進一步上升，增加需求壓力，從而影響通脹降溫的進程。部分分析人士認爲，市場對澳洲聯儲本次會議的降息預期可能被高估，央行仍可能選擇觀望，等待更多經濟數據的指引。
JB Drax Honore首席亞太策略師Sean Keane表示：“降息可能在今年晚些時候更具合理性，但目前澳大利亞經濟並未急需降息，因此澳洲聯儲未必會立刻採取行動。”
整體而言，澳洲聯儲的降息決策仍存在不確定性，市場將密切關注央行的聲明以及未來經濟數據，以判斷政策方向。
