鉅額債務風險上升，美國或陷入“財政惡性循環”
全球最大對沖基金橋水基金創始人、億萬富翁投資人雷·達里奧在其新書《國家是如何破產的：大週期》中發出警告，美國正面臨一場潛藏已久的債務危機，而這種危機已逼近不可逆轉的“死亡螺旋”階段。
達里奧指出，儘管目前發生全面危機的短期概率仍低，但從長期看，美國債務結構中蘊藏的系統性風險正不斷升高，未來恐將對整個國家經濟乃至全球市場穩定構成威脅。
“死亡螺旋”機制解釋：利率飆升引發惡性循環
達里奧在書中寫道，隨着財政赤字不斷擴大，美國政府需發行更多債券以爲支出和利息融資。但市場對這些債券的需求卻在下滑，導致政府被迫支付更高利率吸引投資者，形成“利率上升—信用惡化—需求減少”的惡性循環，即所謂“債務死亡螺旋”。
他警告說，這一機制將抬升全社會的借貸成本，限制國家治理空間，並對消費者和企業構成沉重打擊。
政策制定者需轉向保守路線
達里奧直言，美國政府在財政政策上的寬鬆態度令人擔憂。“如果在困難時期財政狀況不穩，那麼任何改革和應對措施都將陷入被動。”他呼籲美國政策制定者必須更加謹慎，避免在經濟壓力加劇之際進一步擴大債務。
他還指出，高利率導致的債務負擔增加，可能讓政府無力保障公共服務，進而引發社會撕裂。
華爾街警覺上升，債市或現裂縫
達里奧並非唯一發出警告的金融大佬。摩根大通CEO傑米·戴蒙上週表示，美國債市“即將出現裂縫”；巴克萊分析師則指出，10年期美債收益率已接近2008年危機以來高位，未來仍存在進一步上行風險。
市場對特朗普政府“大而美”預算案的反應也趨於保守，外界擔憂法案將加速財政赤字擴張。就連曾堅定支持特朗普的馬斯克也稱該法案“令人厭惡”，警告其將引爆預算風險。
政治僵局加劇治理困境
在5月22日的一場紐約活動中，達里奧進一步警示稱，美國財政赤字已經“超出市場承受能力”，預計三年內將出現系統性危機。
他批評兩黨政治分裂未能有效合作，形容當前局勢如同“在駛向礁石的船上，雖一致認爲應轉向，但無人能決定該往哪轉”。這也爲未來的危機應對與債務重組蒙上陰影。
全球投資者需關注美國基本面惡化
作爲世界最大經濟體，美國財政健康狀況對全球金融體系有着深遠影響。達里奧強調，若美國債務問題失控，可能引發資本流出、美元信心動搖乃至全球金融震盪。他呼籲全球投資者提高對美債風險的敏感度，不應再對“美債無風險”抱有幻想。
