關稅加劇外資撤離，通脹傳導風險待爆發
在6月24日鮑威爾出席國會聽證會之際，美國經濟的不確定性正顯著上升。美國諮商會當天公佈的消費者信心指數大幅下滑，顯示民衆對未來收入及就業預期惡化。與此同時，經濟學家普遍認爲，特朗普政府持續推進的高關稅政策正構成美國經濟長期隱患。
世界貿易組織前首席經濟學家庫普曼警告，關稅將削弱高附加值產業，導致勞動力和資本向效率低的傳統制造業迴流，降低美國經濟的資本存量與創新潛能。他指出，當前庫存尚能短暫緩衝關稅影響，但隨時間推移，企業將不得不以漲價或壓縮利潤應對，屆時通脹或將全面抬頭。
美聯儲仍觀望，降息路徑謹慎推進
儘管市場對美聯儲年內降息預期升溫，但鮑威爾在聽證會上的立場依然偏謹慎。他強調，美聯儲將依據通脹與就業數據決定未來政策，目前尚未排除9月或之後降息的可能性。
哈佛大學教授艾利森分析認爲，鮑威爾對通脹黏性判斷準確，因此不急於降息。他指出，政策分歧已使美聯儲與特朗普公開對立，後者多次批評鮑威爾“固執且愚蠢”。不過，艾利森稱，鮑威爾深知自己不會連任，也不會屈服於政治壓力，因此可能堅持按數據行事。
標普全球評級首席經濟學家格倫沃爾德補充，儘管歐美多國央行已開始降息，美聯儲仍在“高利率停滯”階段。他預計通脹率年底前或升至3.5%-4%，高於2%政策目標，美聯儲將依賴就業與通脹趨勢數據再做判斷，今年仍可能啓動兩次降息。
“大而美法案”引發財政可持續性擔憂
正當貨幣政策審慎推進之際，國會審議中的“大而美法案”卻可能再度擴大美國財政赤字。艾利森直言，若該法案獲通過，未來五至七年可能新增2萬億美元赤字，這將對國債市場構成系統性風險。他援引摩根大通CEO戴蒙的觀點，警告債市或將因財政濫發面臨“硬着陸”。
庫普曼也表達類似擔憂。他指出，特朗普對債務問題的輕率態度源於其“習慣性破產”經驗，而真正承擔財政責任的應是國會。他批評當前立法機關過於追隨總統，沒有展現出足夠的獨立性與戰略眼光。
格倫沃爾德則呼籲恢復“債市義警”機制——一旦市場對赤字失去信心，債券收益率飆升將倒逼政府進行財政整頓。他強調，維持債務佔GDP比重的穩定，需要政府與市場之間形成有效反饋迴路。
多重壓力下，美國經濟信心持續下滑
綜合多方觀點，當前美國經濟正陷入三重政策困局：對外，關稅壁壘重塑全球供應鏈並削弱外資信心；對內，貨幣政策因通脹壓力進退維谷；而財政層面則面臨赤字與債務失控風險。
艾利森最後指出，若不能就財政、貿易和貨幣政策形成協調機制，美國經濟或將陷入結構性低增長，長期競爭力受損。夏季達沃斯論壇上的共識是：美方必須正視系統性挑戰，而非繼續透支美元霸權下的政策空間。
