高盛將美聯儲降息時間預期提前
高盛近日發佈報告，將美聯儲降息時間預期從原本的12月提前至今年9月，預計9月、10月和12月的三次會議上將各降息25個基點。高盛同時將“最終利率預測”從3.5%-3.75%下調至3%-3.25%，顯示其對美國貨幣政策轉向的預期更爲激進。
該行經濟團隊在報告中指出，關稅引發的通脹衝擊“看起來比預期要小”，加上反通脹因素、勞動力市場疲軟和月度經濟數據波動，都可能促使美聯儲提前採取行動。高盛認爲，9月降息的可能性略高於50%，並指出美聯儲領導層可能也認爲關稅只會對價格產生一次性衝擊，不會形成長期通脹壓力。
“連續降息”成爲高盛基本情景
高盛經濟學家表示：“如果存在任何保險性降息動機，那麼連續三次降息是最自然的選擇，就像2019年那樣。”高盛預計美聯儲不會在7月降息，除非本週即將公佈的就業數據遠低於預期。
該行認爲，美聯儲可能傾向於在經濟數據出現疲軟跡象時快速採取連續降息行動，而非等待市場出現進一步惡化才啓動降息週期。
勞動力市場健康但暗藏風險
高盛在報告中指出，美國勞動力市場表面上仍保持健康，但就業市場已出現隱憂。“找工作變得越來越難”，部分由於季節性因素及移民政策調整影響，就業增長面臨短期下行風險。
儘管就業市場整體數據強勁，但潛在疲軟跡象正在積累，爲美聯儲在9月前調整貨幣政策提供依據。
市場對美聯儲降息預期升溫
隨着高盛將降息預期提前，市場對於美聯儲降息的預期也在升溫。本月初，投資者認爲7月降息的可能性接近0，而現在市場預計7月降息概率上升至20%，9月降息幾乎已成市場共識。
分析人士認爲，在關稅衝擊溫和、通脹回落以及勞動力市場暗示疲軟的背景下，美聯儲啓動降息不僅是預防性措施，也是爲了防止經濟增速進一步放緩。
通脹與政策博弈推動貨幣政策轉向
高盛強調，美國當前面臨的通脹壓力可能低於預期，而如果經濟數據進一步走弱，美聯儲可能被迫加快降息節奏。市場普遍認爲，若美聯儲在9月開啓降息週期，將有助於緩解美元走強對出口和製造業帶來的壓力，同時刺激經濟在高利率時期後的溫和復甦。
高盛的這一預測與近期美國銀行、摩根大通等機構的觀點形成呼應，爲市場提供了更清晰的利率路徑預期，投資者正在密切關注即將公佈的非農就業數據和通脹指標，以判斷降息是否會如期而至。
