黃金失守3960美元關口 投資者情緒急轉謹慎
週二，國際金價再度走低，現貨黃金一度跌破每盎司3960美元，創下近兩週新低。繼前一交易日大跌3.2%後，市場情緒持續承壓，避險需求減弱成爲主要驅動力。分析人士指出，貿易緊張局勢的暫時緩和削弱了黃金的吸引力，投資者轉向風險資產，短期波動加劇。
從年初至今，黃金價格雖仍上漲約50%，但自上週創下每盎司4380美元的歷史高位後便持續回落，顯示市場對高位的承受能力有限。黃金的劇烈波動使部分資金流出避險市場，短線交易者傾向於獲利了結。
ETF大幅減倉 機構策略轉向觀望
根據數據機構最新統計，黃金ETF在本週一單日減持約44.9萬盎司，價值近18億美元，創下六個月以來最大減倉紀錄。資金的流出表明，機構投資者正在重新評估黃金的短期風險與回報。
Pepperstone集團研究主管Chris Weston表示，黃金市場正經歷“動能消退期”，下跌過程中成交量居高不下，顯示市場分歧仍大。“現在的策略並非盲目抄底，而是等待市場企穩後再擇機入場。”他說。
同時，在日本京都召開的倫敦金銀市場協會（LBMA）年會上，參會的業內人士普遍認爲，儘管短期波動劇烈，但黃金的長期上行邏輯依舊穩固。一項針對百餘名參會者的調查顯示，多數人預計未來一年金價有望升至每盎司5000美元附近。
央行或趁回調增持 黃金配置價值重估
業內人士指出，此輪金價下挫或爲各國央行提供新的增持窗口。根據LBMA會議上傳出的消息，韓國央行正在研究重新增加黃金儲備的可行性。若該計劃落實，將是韓國十多年來首次購金。
世界黃金協會策略師John Reade表示，央行的購金節奏雖然放緩，但這並不意味着趨勢結束。他認爲，長期通脹預期及美元走弱的背景將繼續支撐央行的黃金配置需求。
美國銀行分析師Michael Widmer則指出，從歷史數據來看，本輪金價漲幅與1970年以來的歷次黃金牛市相比並不算極端，若短期回調至每盎司3800美元，也屬合理調整區間。
美聯儲降息預期支撐金價中期走勢
市場普遍預期，美聯儲將在本週會議上再度降息25個基點，將利率區間降至3.75%-4.00%。降息環境通常利好無息資產黃金。與此同時，接替鮑威爾的美聯儲主席人選進入最終遴選階段，政策連續性仍是市場關注焦點。
截至紐約尾盤，現貨黃金報3954.94美元/盎司，盤中一度觸及3886美元低位；COMEX黃金期貨跌1.25%至3969.40美元。現貨白銀則小幅上漲0.5%，錄得47.09美元/盎司，顯示貴金屬市場短線仍存分化格局。
市場展望
分析人士認爲，黃金的中長期上漲趨勢尚未被破壞。全球央行儲備結構調整、美元週期性回落及通脹韌性仍將構成支撐。但短期內市場波動或仍加劇，交易者應關注3900美元的關鍵支撐位，以及美聯儲政策信號帶來的潛在方向指引。
