財報勝預期 股價卻逆勢下滑
美國電商與科技巨頭亞馬遜於美東時間週四公佈2025財年第二季度財報。整體數據表現優於華爾街預測，每股收益達1.68美元，營收報1677億美元，雙雙超過市場預期的1.33美元和1621億美元。然而，儘管數據亮眼，亞馬遜股價卻在盤後交易中下跌逾6%，引發市場熱議。
投資者對財報內容反應冷淡的背後，是對其核心雲計算業務AWS表現的不滿。儘管整體營收穩步增長，但在微軟Azure與谷歌雲接連發布令人驚豔的增長數據後，亞馬遜的雲業務未能顯出競爭優勢，成爲拖累股價的重要因素。
AWS增長放緩 預期未打動華爾街
AWS作爲亞馬遜利潤貢獻最大的業務部門，本季度營收錄得308億美元，僅小幅超出預期的307億美元。同比增長雖達到17%，但相較於微軟Azure 32%的增長和谷歌雲38%的承諾增長數據，顯得缺乏衝擊力。
更令市場擔憂的是AWS的未來展望。公司預計第三季度AWS營業收入在155億至205億美元之間，中值落在180億美元，低於市場普遍預計的195億美元。面對同行動輒突破預期的增長幅度，亞馬遜的保守指引令投資者情緒轉向謹慎。
雲計算大戰：亞馬遜面臨空前壓力
目前的雲計算市場正處於激烈擴張階段。微軟Azure在2025財年收入高達750億美元，並助力微軟市值突破4萬億美元；谷歌母公司Alphabet也憑藉雲業務的飛躍，獲得華爾街積極反饋。
對比之下，AWS雖然仍是市場份額最大的雲平臺之一，但增速放緩、創新亮點不足的問題逐漸顯現。分析人士指出，亞馬遜需要在AI整合、企業服務拓展等領域加快節奏，方能守住行業領先地位。
其他業務穩定增長 消費者韌性成亮點
儘管雲業務引發市場不安，亞馬遜的其他板塊表現依舊穩健。第二季度其在線商店銷售額達614億美元，顯示消費者支出仍具韌性。公司CEO Andy Jassy此前就指出，儘管全球經濟環境存在挑戰，但亞馬遜尚未觀察到消費者需求的顯著疲軟。
此外，公司預計第三季度營收將在1740億至1795億美元之間，超過分析師預期的1732億美元，表明其整體業務仍在擴張軌道上。
投資者心態轉向謹慎 前景需觀察
從整體財報來看，亞馬遜的增長仍然健康，但在資本市場越來越以“亮瞎眼”的增長爲標準衡量科技巨頭之際，AWS的相對保守表現無疑成爲其股價承壓的導火索。分析師普遍認爲，亞馬遜下一階段的關鍵將是如何提升雲服務的市場表現，同時藉助AI等前沿技術重塑增長動力。
未來幾個月，亞馬遜如何調整雲戰略、釋放AI潛能，將決定其能否在這場科技巨頭之間的競速中重奪主動。
