美國芝加哥期貨交易所（CBOT）穀物市場週二呈現分化走勢，受到天氣風險和國際貿易局勢的雙重影響。小麥和玉米受天氣變化及美元走弱支撐，出現了一定反彈，而大豆雖略有回升，但仍處於年內低點附近，市場對全球貿易緊張局勢的擔憂持續打壓價格。
小麥：天氣升水與基金持倉互相促進。儘管美國冬小麥的優良率超預期，但較去年有所下降，加上中南部平原持續乾旱，推動了小麥價格的反彈。基金持倉數據顯示，商品基金增加了小麥多頭頭寸，反映市場對減產風險的關注。美元指數走弱也間接提高了美國小麥的出口競爭力。技術面上，5.40美元/蒲式耳的關鍵阻力位突破後，價格可能測試5.60美元/蒲式耳區間上限。
玉米：種植延誤與基金空頭回補助推價格上漲。俄亥俄河谷和密西西比河下游的洪澇導致玉米種植進度滯後，同時巴西二茬玉米產區降雨緩解了單產擔憂，推動市場焦點轉向美國供應。基金持倉出現顯著空頭回補，帶動價格上漲。現貨市場雖然出口需求受到貿易擔憂影響，但中西部內河運輸受阻可能加劇短期供應緊張。若種植進度持續滯後，4.70美元/蒲式耳或成爲下一個目標位。
大豆：貿易陰雲籠罩，豆粕相對獨立。大豆期貨價格儘管有所回升，但仍接近年度低位，全球貿易政策的不確定性，特別是主要進口國可能調整採購來源的預期，令美國大豆價格承壓。基金持倉數據顯示，看空情緒依然濃厚。現貨市場表現分化，儘管墨西哥灣的大豆FOB出口升水略有上漲，但駁船基差依然走弱。相比之下，豆粕因壓榨利潤改善及供應收緊，獲得了基金的青睞。
豆油：生物燃料需求疑慮加劇拋售。豆油成爲資金集中做空的品種，儘管原油價格有所反彈，但美國國內生物燃料政策的不確定性，及豆粕-豆油價差交易限制了其反彈空間。技術面上，豆油已跌破關鍵均線支撐，短期內可能延續弱勢震盪。
未來展望：短期內，天氣因素將繼續主導小麥和玉米價格，若干旱或洪澇繼續存在，基金可能繼續增持多頭；大豆則需關注貿易政策對實際出口的影響，9.50美元/蒲式耳關口可能成爲測試點。中期來看，種植進度和南美物流將成爲玉米和大豆定價的關鍵，而豆粕可能因壓榨量回升迎來補庫行情。同時，國際貿易緊張局勢對市場情緒的衝擊仍需警惕。
