- 布倫特原油6月合約受霍爾木茲海峽地緣局勢影響，今日早盤上漲2.5%至每桶108美元附近，高盛已將年底布倫特原油目標價上調至90美元，並提示庫存極低情形下的非線性上行風險。
- 參議院銀行委員會定於週三就沃什出任美聯儲主席的提名進行投票，隨着共和黨參議員放棄阻撓，市場預期其將順利接替將於5月15日卸任的鮑威爾，貨幣市場隨之重估2026年降息概率。
- 佔標普500指數總市值約25%的四家超級雲服務商及蘋果公司將於本週公佈財報，在標普500指數本月已錄得近10%漲幅的背景下，財報指引將直接決定AI驅動的估值擴張能否延續。
霍爾木茲海峽封鎖與能源溢價重估
全球能源供應鏈正在經受持續的壓力測試。原定於週末舉行的美伊和平談判未能取得實質性進展，且伊朗伊斯蘭革命衛隊在霍爾木茲海峽附近登上了兩艘集裝箱船，導致該關鍵水道在關閉兩個月後仍處於停擺狀態。目前，每日約1300萬桶的原油供應缺口難以通過其他渠道填補。儘管有報道稱伊朗已向美方提交旨在重新開放海峽的新方案，但地緣溢價已牢牢嵌入遠期曲線。若6月底前海灣地區出口未能恢復正常，結構性的原油和成品油短缺將迫使下游製造業在更高水平上重新定價，南亞及歐洲的能源通脹指標面臨超預期上行的風險。
美聯儲領導層交替與鷹派定價
本週的宏觀焦點不僅在於週三的美聯儲利率決議，更在於即將發生的人事更迭。參議院對沃什的確認投票標誌着美聯儲可能迎來政策制定維度的制度變革。沃什在此前的聽證會上呼籲調整現行的貨幣政策框架，這一表態被固定收益市場解讀爲潛在的鷹派信號。目前，隔夜指數掉期市場已幾乎完全排除了2026年內的降息可能性。對於即將公佈的利率決議，市場普遍預期聯邦基金利率將維持在現有水平，但若聲明措辭中提及物價穩定與就業面臨的風險更加均衡，這可能被視作邊際收緊的確認，進而推升短期利率中樞。
科技巨頭財報決定指數續航力
在宏觀不確定性高企的背景下，美股本月的強勁表現主要由半導體及人工智能概念股的無前例上漲所驅動。本週進入財報密集披露期，Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta Platforms的業績數據將成爲檢驗AI資本支出能否有效轉化爲營收的關鍵試金石。當前標普500指數的遠期市盈率已處於歷史高位區間，投資者對這七巨頭中五家公司的利潤率指引將極爲挑剔。若資本支出增速顯著高於雲業務或核心廣告業務的營收增速，市場對科技股的容錯率將大幅降低，進而引發大盤指數的估值回調壓力。
全球債券收益率攀升與利差重構
能源價格走高引發的通脹擔憂已直接傳導至主權債券市場。根據Tradeweb數據，兩年期美國國債收益率攀升2.3個基點至3.798%，10年期收益率上升1.4個基點至4.323%。歐洲市場亦呈現類似趨勢，10年期德國國債收益率上升1.1個基點至3.016%。在收益率整體上行的環境下，外匯市場保持相對剋制，美元指數微跌0.3%，在三週高點附近盤整。若本週歐洲央行與英國央行的前瞻指引顯現出對通脹的妥協，美歐利差的階段性收窄可能對美元走勢形成短期壓制。
