英國央行（BoE）預計將在本週四的貨幣政策會議上宣佈新一輪降息，成爲在主要發達經濟體中率先持續推進貨幣寬鬆的央行之一。當前英國經濟增長乏力，通脹前景可控，使得貨幣政策進一步放鬆具備現實基礎。
英國經濟疲弱促政策放鬆，美英路徑分化
與美國通脹頑固、貨幣政策仍保持觀望不同，英國當前面臨的最大問題是經濟動能不足。去年第四季度，英國經濟幾近停滯，而國際環境的不確定性——特別是特朗普政府大規模加徵關稅所引發的外部衝擊——進一步壓制了英國的出口與商業信心。
英國央行決策者認爲，這些外部壓力並未導致通脹上升風險，相反更可能推動物價下行。2月份英國央行就將2025年全年經濟增長預期由1.5%大幅下調至0.75%。
儘管英國3月通脹率仍高達2.6%，高於央行的2%目標，但政策制定者普遍認爲，物價將在2026年前穩步回落。
降息預期強烈，或維持季度一次節奏
市場高度關注英國央行本次會議將公佈的新季度經濟預測。根據LSEG數據，交易員普遍押注本次會議將再降息25個基點，將基準利率從4.5%降至4.25%，市場定價顯示降息概率高達90%。年內利率進一步降至3.5%的可能性也接近四成。
荷蘭國際集團（ING）分析師James Smith表示：“在商業信心持續低迷、調查數據疲軟的背景下，本次降息幾乎已成定局。英國央行可能保持每季度一次的降息節奏，且降息週期可能會延續到明年。”
值得一提的是，英國央行貨幣政策委員會（MPC）內部也存在一定分歧。部分委員傾向更快、更大力度地放鬆政策，市場分析人士認爲，儘管概率較低，但本週出現50個基點大幅降息的可能性並未完全排除。
英美利差或進一步擴大，全球關注政策分化
相比之下，美聯儲態度顯得更爲謹慎。儘管美國2025年第一季度GDP出現下滑，但由於2024年全年經濟表現強勁，加上通脹頑固，美聯儲尚未重新啓動降息進程。
美聯儲主席鮑威爾日前警告，即使增長放緩，通脹依然存在回升風險，這使得過早降息變得“非常困難”。
這一政策分化趨勢，可能在未來進一步拉開美英之間的利差，也將對全球資本流動與匯率市場帶來深遠影響。
