週四早盤，現貨黃金在3375.58美元/盎司附近小幅反彈，呈現低位整理走勢。週三，金價曾大跌近2%，最低觸及3360.18美元/盎司，終盤報於3364.32美元，正式跌破3400美元整數關口。
金價本輪迴調，主要受到兩大因素共振影響。一方面，國際貿易談判傳出積極信號，削弱了黃金作爲避險資產的吸引力；另一方面，美聯儲最新會議維持利率不變，但主席鮑威爾在新聞發佈會上的表態出乎市場預料地“鷹派”，帶動美元指數錄得兩週來最大單日漲幅，強化了金價的下行壓力。
美聯儲鷹派傾向壓制金價
在爲期兩天的FOMC會議後，美聯儲宣佈維持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.50%不變。但聲明措辭和鮑威爾講話均釋放出更多“鷹派”信號，表明美聯儲仍對通脹形勢保持高度警惕。
鮑威爾指出，當前經濟環境存在重大不確定性，尤其是特朗普政府關稅政策所帶來的潛在影響。他表示，“我們不知道這些政策將如何發展，也不清楚該如何調整貨幣政策應對。”這一態度被市場解讀爲，美聯儲短期內不會貿然降息。
與此同時，美元大幅走強，對以美元計價的黃金構成直接抑制。美元指數上漲0.64%，報99.90，創下4月23日以來最大單日漲幅。
黃金受制多重利空，但仍有支撐
儘管面臨多方打壓，黃金價格並非毫無支撐。市場仍存在一定程度的“逢低買盤”，尤其是在投資者對通脹和地緣風險仍有戒心的背景下。
此外，中國央行數據顯示，4月份中國連續第六個月增持黃金儲備，顯示官方層面仍看好黃金的長期價值。市場解讀爲政策性機構對黃金的戰略配置傾向，也在一定程度上緩解了金價下行壓力。
美銀則持中長期樂觀態度，其在最新報告中預測，儘管短期內黃金上行空間有限，但在2025年下半年金價有望重拾升勢，甚至可能挑戰4000美元/盎司的重要關口。
市場展望：焦點仍在美聯儲與貿易談判
目前市場情緒仍在博弈中。一方面，美聯儲強調“通脹與失業風險並存”，在其“雙重使命”壓力下，其貨幣政策將更爲謹慎；另一方面，貿易談判若出現實質性進展，也可能繼續抑制避險需求。
高盛與瑞銀等機構認爲，在數據未出現顯著變化之前，美聯儲將維持“觀望”姿態。這意味着黃金短期內可能繼續在3300~3400美元之間震盪，等待新的方向指引。
投資者需持續關注即將公佈的美國就業、CPI等關鍵數據，以及週末國際貿易談判的進一步動態，這些都將是影響黃金下一步走勢的關鍵變量。
