倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅攀升1.1%至每噸13550.50美元，創下1月29日以來最高水平，本週累計漲幅預計達到5.5%，創下近三個月來最大單週漲幅。
- 上海期貨交易所(SHFE)主力期銅合約同步上行1.5%，報每噸104550元人民幣，摺合15363.59美元，周線累計漲幅約2.9%，基本面與宏觀預期形成共振。
- 美國自由港麥克默倫公司(FCX:US)推遲印尼Grasberg銅礦全面復產計劃至2028年初，疊加人工智能數據中心建設引發的結構性電力設備需求，進一步固化了遠期供應收緊的定價邏輯。
盤面即時量價特徵
當前全球銅市正處於資金流向與基本面預期的交匯期。LME期銅在突破13500美元關口後，展現出較強的向上勢能。從成交結構來看，中東地區美伊摩擦的階段性降溫，促使前期規避地緣風險的資金重新迴流基本金屬市場。同時，SHFE期銅穩居100000元人民幣上方，反映出亞洲時段資金對遠期銅價中樞抬升的認可。若後續現貨升水能夠企穩，市場多頭結構或將得到進一步鞏固。
地緣邊際變化與宏觀定價
中東局勢的演變始終是近期商品市場重要的風險溢價來源。隨着伊朗官方表態局勢趨於正常，且美方釋放無意升級事態的信號，宏觀交易主線迅速從避險模式切換回經濟基本面邏輯。Capital.com分析師Kyle Rodda指出，雖然地緣政治擾動帶來了短期波動，但當前市場的核心定價錨點已經實質性轉移至銅市供應趨緊的預期之上。這種宏觀情緒的修復，爲作爲經濟風向標的銅價提供了堅實的支撐底座。
跨品種套利與基本金屬表現
在銅價強勢上行的背景下，LME與SHFE的其他基本金屬表現出明顯的分化特徵，反映出各品種供需週期的差異。LME鋁微幅上行0.3%，而前期觸及兩年高點的LME鎳則小幅回調0.4%，鉛、錫、鋅均出現0.7%至0.8%不等的下行。內盤方面，SHFE鎳顯著回調1.9%，而錫與鋅則分別錄得1.1%與0.4%的漲幅。這種結構性分化表明，當前資金更多聚焦於具有明確算力基礎設施擴張邏輯的銅品種，而非進行無差異的板塊普漲交易。
