GSR的聯合創始人兼聯席首席執行官Rich Rosenblum表示，這次加密貨幣拋售部分原因是由於一些金融市場中的“套息交易”被平倉。他預計比特幣將會大幅反彈，但具體時間取決於交易者何時完成這些交易的退出。
套息交易是指投資者通過持有或攜帶資產（如貨幣或商品）在一段時間內產生收益。這在貨幣市場中最爲常見，交易者借入低利率國家的貨幣並投資於高利率國家的貨幣。
Rosenblum指出，這類似於2020年3月美國新冠疫情初期的情況，當時一些以加密貨幣爲副業的對沖基金在其他資產交易中面臨追加保證金的要求，即銀行要求提供更多的抵押品。爲了籌集現金以履行這些義務，基金選擇清算其加密貨幣頭寸。他補充道：“我們確實認爲在某個時候，我們會看到加密貨幣價格的急劇上漲，但首先我們需要讓空頭平倉。”
Rosenblum指出，目前傳統資產市場中的兩種主要交易正在平倉，分別是日元套息交易和短波動率交易。
長期以來，交易者通過借入低利率國家的貨幣並兌換成高利率國家的貨幣來獲取收益。由於日本的超低利率，日元一直是首選的融資貨幣之一。
然而，最近情況有所改變。上週，日本央行將關鍵利率上調至約0.25%，導致日元對美元匯率上漲超過7%。許多套息交易者因此被迫追加保證金，只能買入日元以平倉，這推高了日元匯率，並引發更多的追加保證金要求。
據摩根大通分析師稱，目前日元套息交易的平倉過程只完成了一半。
與此同時，週一芝加哥期權交易所的波動率指數（VIX，俗稱恐慌指數）突然飆升，令那些押注該指數短期下跌的交易者措手不及。
自2020年以來，押注VIX下跌的策略爲交易者帶來了穩定的回報。然而，當VIX在週一短暫飆升至65以上時，這一策略受到嚴重影響——這一超過180%的漲幅創下了該指數有史以來最大的單日漲幅。根據道瓊斯市場數據，VIX最終收於38.57，爲2020年10月以來的最高收盤點，單日漲幅達到64.9%。隨後，VIX在週二回落至約24.40。
在加密貨幣市場中，同樣出現了套息交易的平倉現象。Rosenblum指出，一些交易者被迫解押他們的以太坊、Solana和其他主要加密貨幣代幣。質押是一種投資者將其加密貨幣鎖定以保障某些區塊鏈安全並獲得回報的活動。
過去一週，以太坊的表現不及一些主要的模因幣，如狗狗幣和柴犬幣，這些代幣通常被認爲缺乏實際用途。Rosenblum表示：“這是高質量資產被迫退出的跡象。”
市值第二大的加密貨幣以太坊在過去七天內下跌了25.7%，而狗狗幣下跌了12.4%，柴犬幣下跌了18.7%。
比特幣在過去七天內下跌了14%，週三的價格約爲56,106美元，比3月創下的歷史最高點73,798美元低24%。以太坊在過去七天內下跌了26%，當前價格約爲2,392美元。
