北京時間2月20日凌晨，美聯儲發佈了2025年1月貨幣政策會議的紀要。紀要顯示，美聯儲官員一致認爲，在進一步降息之前，需要看到通脹進一步下降。儘管通脹逐步緩解，但特朗普政府的關稅等政策仍然帶來了上行風險，可能影響通脹目標的實現。
會議紀要中提到，美聯儲官員擔心，特朗普的貿易政策可能會導致投入成本上升，從而推動消費者價格上漲，這爲通脹前景增加了不確定性。特別是考慮到關稅可能對企業定價產生壓力，導致價格上漲的現象是否持續，仍需進一步觀察。美聯儲官員表示，他們的政策反應將根據關稅的影響是否爲一次性價格上漲或更爲深遠的通脹壓力來調整。
此外，會議紀要還強調，資產負債表縮減（QT）進程可能會受到債務上限問題的影響，這可能會擾動銀行儲備金水平，特別是在財政部重新積累現金儲備時。考慮到這一點，美聯儲可能會放緩或暫停資產負債表縮減，以避免對銀行體系產生不利影響。
在就業方面，美聯儲官員指出，勞動力市場狀況穩定，失業率處於低位。儘管通脹率仍略高於目標，但過去兩年已顯著緩解。對於未來的通脹預期，美聯儲官員認爲，隨着貨幣政策逐步收緊，通脹將繼續向2%的目標邁進，但進展可能會有所波動。
美聯儲的決策者們也表示，未來的貨幣政策將依賴於經濟數據和特朗普政府政策的影響，特別是其關稅和移民政策的潛在後果。美聯儲目前處於觀望狀態，等待更多證據以評估這些政策對經濟的影響。
美聯儲副主席傑斐遜和舊金山聯儲主席戴利也在近期的講話中強調，美聯儲將密切關注未來的經濟數據，並且不急於採取進一步降息措施，特別是在當前通脹率仍略高的情況下。
