以色列米格達爾哈埃梅克 — Tower Semiconductor（納斯達克：TSEM）公佈2025年第四季度業績後，股價在盤前明顯走強。公司交出“營收創新高+利潤超預期”的組合拳，同時把AI數據中心相關的硅光子（SiPho）擴產計劃再次加碼，成爲市場聚焦點。
業績亮點：營收與盈利雙雙跑贏一致預期
Tower表示，四季度營收達到4.402億美元，高於市場一致預期約4.342億美元；調整後每股收益爲0.78美元，也超過預期的0.69美元。從全年看，公司2025年收入約15.7億美元，較2024年的14.4億美元繼續抬升。
擴產加速：追加2.7億美元，硅光子產能目標“到2026年底翻五倍”
在增長敘事上，Tower把重心繼續押在硅光子。公司宣佈爲SiPho產能與能力額外投入2.7億美元，使相關累計投資達到約9.2億美元；目標是在2026年末把SiPho晶圓啓動/出貨能力提升到2025年四季度月度水平的五倍以上。
指引與訂單可見度：Q1展望穩健，部分產能已被“鎖單”
展望2026年第一季度，Tower預計營收約4.12億美元（上下浮動5%），並給出同比約15%的增長口徑。公司還披露，擴產後產能中超過70%已通過客戶預付款等方式被預訂或在處理之中，預訂期限延伸至2028年。
變量提示：英特爾300毫米合作協議生變，流程遷回日本Fab7
不過，財報利好之外也夾帶不確定性。Tower提到，英特爾對雙方在2023年9月簽署的300毫米晶圓製造協議表達“不履約”意向，目前進入調解程序；此前已轉移或正在轉移的相關客戶流程，將被重新導回公司位於日本的Fab7以承接支持。
