波蘭央行最新披露的購金計劃，爲全球央行“去美元化式”配置再添一枚醒目註腳：在金價高位震盪之際，波蘭仍選擇把黃金倉位推向更高目標區間。
計劃要點：新增上限150噸 儲備瞄準700噸
據波蘭央行聲明，該行已通過一項“最多增持150噸黃金”的方案，若全部執行，黃金儲備總量將上調至約700噸。按當期金價測算，這筆潛在採購規模接近230億美元。
波蘭央行行長Adam Glapiński此前表示，希望把黃金持倉上限從截至去年末的約550噸提高到700噸；但完成時間表尚未鎖定。央行還提到，目前其外匯儲備資產中，黃金配置比例上限可達約30%。
背景：波蘭近年“買得最兇” 2025年增持約100噸
在官方口徑裏，波蘭央行強調黃金具有“零信用風險”、不依賴他國政策取向，並在金融衝擊下更具抗壓能力。波蘭2025年已增持約100噸黃金，在向IMF申報購金的央行中處於領先位置。
更廣的背景是，2022年以來央行購金節奏明顯抬升，市場普遍將其與地緣風險、制裁與資產凍結風險再評估聯繫在一起；黃金“難被凍結”的特性被重新定價。
金價環境：新高頻現 機構繼續上調目標區間
在央行需求與避險情緒共同作用下，黃金近18個月漲勢凌厲。報道提到，截至發稿現貨金一度升至約4818美元/盎司附近，延續高位運行。
多家機構對後市仍偏樂觀：澳新銀行認爲地緣不確定性與避險配置或繼續支撐需求；花旗則把未來數月金價上看5000美元，並對銀價給出更激進的目標；高盛、摩根大通等也給出偏高的中期預測區間。
市場解讀：央行“硬需求”強化 但節奏與落點更關鍵
對市場而言，波蘭此舉的信號意義在於：當金價處於歷史高位時，官方部門仍願意把黃金作爲核心儲備資產之一，強化了“央行硬需求”的敘事。與此同時，投資者更關注兩點：一是波蘭購金執行節奏是否集中，二是其他央行是否跟隨、從而影響金價的波動路徑。
