- El índice de acciones de mercados emergentes de Asia de Morgan Stanley Capital International (MSCI) (.MIMS00000PUS) probablemente cierre la semana con un aumento del 3.5%, ampliando la ganancia acumulada de abril al 15.4%, mostrando que los activos de riesgo en la región están recuperando progresivamente la caída de valuación de hasta un 14% en marzo.
- El tipo de cambio de la rupia indonesia frente al dólar (USDIDR) está bajo más presión, tocando un mínimo histórico de 17,192 rupias por dólar, acumulando una depreciación del 3% en 2026, destacando la vulnerabilidad macroeconómica del país como importador neto de petróleo en medio de fluctuaciones geopolíticas.
- El mercado de capitales muestra una división estructural notable, con el índice KOSPI de Corea del Sur y el índice ponderado de Taiwán (TWSE: TAIEX) subiendo más del 5% y 4% respectivamente esta semana, mientras que, debido a la expectativa de posibles reuniones entre EE.UU. e Irán el fin de semana, los fondos muestran una tendencia precautoria a redistribuir riesgos antes del largo fin de semana.
Primas geopolíticas y caminos de regreso de capital
Con la implementación del acuerdo de alto el fuego de 10 días en el Medio Oriente, los mercados emergentes de Asia están experimentando una rápida revalorización. El índice de acciones de mercados emergentes globales del CBOE (CBOE:EFS) ha subido aproximadamente un 3% esta semana, encaminándose a su tercera semana consecutiva de alzas. El capital internacional que se retiró previamente por el pánico de conflictos geopolíticos está comenzando a regresar parcialmente a los mercados de acciones asiáticas. Sin embargo, el análisis de Capital.com muestra que, debido a las dudas sobre la efectividad a largo plazo del alto el fuego y el hecho de que los fines de semana suelen ser un momento de alta frecuencia para eventos geopolíticos inesperados, los inversores institucionales tienden a reducir el apalancamiento al final del viernes, limitando así el impulso de la recuperación de valuaciones.
Presión de resonancia en los mercados de acciones, bonos y divisas de Indonesia
El mercado financiero de Indonesia enfrenta actualmente desafíos de liquidez multidimensionales. Aunque Indonesia es un exportador neto de carbón y gas natural, su posición estructural como importador neto de petróleo lo deja cargado con elevados costos extrínsecos debido a la frecuencia de las fluctuaciones en los precios del petróleo. Los datos del Grupo de la Bolsa de Valores de Londres (LSEG) muestran que el mercado de acciones indonesio ya ha experimentado una salida de capital extranjero equivalente a aproximadamente 6.07 billones de rupias (equivalente a 353.17 millones de dólares) este mes. El equipo de investigación de la correduría ACCM señala que la fuga de capital en el mercado de bonos indonesio está entrelazada con el espacio limitado de intervención del banco central de Indonesia, llevando a la rupia a enfrentar una severa resistencia a la baja. El aumento de más del 2% del Índice Compuesto de Indonesia (COMPOSITE) esta semana es más bien una corrección pasiva impulsada por el sentimiento regional, mientras que los costos de cobertura de divisas de los activos subyacentes han aumentado significativamente.
Diferenciación de fundamentos regionales y respuesta de política
Dentro del mercado panasiático, los fundamentos macroeconómicos están impulsando la divergencia en activos por país. Los mercados de acciones de Corea del Sur y Taiwán, con fuertes atributos tecnológicos, se desempeñan de manera sólida bajo la resonancia del ciclo de semiconductores y la afluencia de capital extranjero. En contraste, el mercado ASEAN muestra características cíclicas diferentes. La primera estimación del crecimiento económico del primer trimestre de Malasia muestra signos de desaceleración, mientras que el índice de precios al consumidor de marzo, aunque conforme a lo esperado, muestra una aceleración marginal, resultando en que el índice compuesto de Kuala Lumpur (BURSA) se mantuvo prácticamente sin cambios en la semana, con el ringgit (USDMYR) retrocediendo moderadamente a 3.9530. Los índices bursátiles de Tailandia (SET) y Filipinas (PSEI), sin embargo, cayeron. Altos funcionarios del Fondo Monetario Internacional (IMF) han advertido que si el conflicto en el Medio Oriente se prolonga, la alta dependencia de los países asiáticos en las importaciones de combustible podría convertirse en un cuello de botella sistémico en la cadena de suministro, comprimiendo aún más el espacio político de los bancos centrales de la región para equilibrar la inflación y el crecimiento.
