- El precio del oro al contado internacional cayó un 0.5% durante el día a 4542.07 dólares por onza, manteniéndose por debajo de la media móvil de 100 horas, lo que refuerza la tendencia bajista desde el punto de vista técnico.
- El mercado de swaps eliminó por completo la expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal para el resto de 2026, y la probabilidad implícita de un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME, se elevó drásticamente a cerca del 40%.
- Trump anunció la suspensión de los ataques a instalaciones militares iraníes para ganar tiempo para negociaciones, lo que provocó una leve disminución marginal en la prima de riesgo geopolítico, desviando las compras de refugio a corto plazo de metales preciosos.
Reconstrucción de expectativas de tasas de interés y prima de probabilidad de aumento
El mercado global de renta fija revalorizó la persistencia de la inflación, impactando directamente en la estructura de tenencia de activos sin rendimiento. Afectado por el aumento prolongado de los costos energéticos debido a los conflictos en el Medio Oriente, el riesgo al alza del índice de precios al consumidor de EE. UU. se sigue expandiendo, obligando a los operadores de swaps de tasas de interés a eliminar sistemáticamente toda la volatilidad implícita de recortes de tasas para 2026. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene estable cerca de su nivel más alto en más de un año, lo que aumenta significativamente el costo de oportunidad de mantener oro. Las posiciones largas experimentan ventas marginales en un contexto de falta de protección de diferencial de tasas, y los fondos se están acumulando nuevamente en activos en dólares con retorno de interés y bonos del Tesoro a corto plazo.
Desaceleración marginal de la geopolítica y desvío de refugio
Aunque el presidente Trump declaró el lunes que había suspendido un plan de ataque total contra Irán y sugirió la posibilidad de un acuerdo para limitar el programa nuclear iraní, esto no logró revertir la tendencia a la baja de más del 13% del precio del oro desde el estallido del conflicto. Los participantes del mercado mantienen una valoración cautelosa de los activos ante las complejas señales provenientes de Teherán. El presidente iraní Pezehiziyan enfatizó que no se someterán a ninguna fuerza externa, indicando que la confrontación geopolítica a largo plazo no ha sido completamente erradicada. Dado que se ha ordenado a las fuerzas armadas estadounidenses que mantengan un estado de preparación total, este estancamiento prolongado refuerza la posición del dólar como moneda de reserva soberana global, creando un efecto de sustitución en los flujos de fondos de refugio hacia el oro.
Perspectivas de política monetaria y puntos clave de las actas de la reunión
Dado el contexto macroeconómico típicamente restrictivo, el precio internacional del oro carece de impulso de recuperación tras alcanzar un mínimo de mes y medio de 4479.54 dólares. Un analista de estrategia macro de Saxo Bank señaló que los precios del petróleo por encima de 110 dólares por barril están dañando la curva de oferta global, impidiendo que los alcistas establezcan posiciones estratégicas sostenibles a largo plazo en los niveles actuales. A corto plazo, las instituciones compradoras mantienen una estrategia defensiva, prefiriendo esperar hasta la publicación de las últimas actas de la reunión de política de la Reserva Federal el miércoles para encontrar evidencia sustancial sobre la posible trayectoria de políticas restrictivas durante el año.
Impulso de ruptura técnica y establecimiento de tendencia bajista
Desde los gráficos técnicos de alta frecuencia, el precio del oro actualmente opera por debajo de la media móvil de 100 horas de 4625.58 dólares, indicando que los bajistas tienen firmemente el control del comercio diario. Aunque el último indicador MACD aún se encuentra apenas en la zona positiva con un registro de 3.32, esto ya sugiere claramente que el impulso de recuperación anterior está en un canal de disminución. El índice de fuerza relativa se sitúa cerca de 51.7, reflejando una fuerza de compra alcista extremadamente moderada. Los analistas generalmente creen que el mercado mantendrá una tendencia bajista altamente volátil antes de romper efectivamente el umbral psicológico de 4500 dólares y perforar aún más el área de soporte clave de 4480 dólares durante la noche.
