El acuerdo comercial entre EE.UU. y Corea del Sur trae un respiro al mercado; autoridades financieras coreanas se reúnen intensamente
El 31 de octubre, hora de Seúl, el gobierno de Corea del Sur indicó que, tras el último acuerdo comercial entre EE.UU. y Corea del Sur, el mercado de divisas interno mostró signos iniciales de estabilización, y la volatilidad del won frente al dólar estadounidense se redujo a corto plazo. Sin embargo, funcionarios coreanos advirtieron que el entorno macroeconómico internacional sigue siendo complicado y los riesgos de choques externos aún no se han desvanecido completamente.
Según un comunicado conjunto del Ministerio de Finanzas de Corea del Sur, el Banco Central de Corea, la Comisión de Servicios Financieros y la Agencia de Supervisión Financiera, se llevó a cabo una reunión de emergencia para discutir la reciente decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de bajar las tasas, el fin del endurecimiento cuantitativo y su impacto en el won y el mercado de capitales.
El comunicado señala que el mercado de valores y el mercado de bonos de Corea del Sur se han mantenido estables a corto plazo, y algunos inversionistas regresaron al mercado de activos de riesgo. Pero los funcionarios del gobierno subrayaron que el sentimiento del mercado sigue siendo frágil y que si la incertidumbre externa aumenta, la volatilidad podría incrementarse de nuevo.
El won se estabiliza pero sigue bajo presión; la política de la Reserva Federal es un factor clave
Las actas de la reunión muestran que el Banco Central de Corea considera que, tras las reducciones consecutivas de 25 puntos básicos de la Reserva Federal de EE.UU., las expectativas del mercado se han estabilizado, aunque el dólar sigue sin perder fuerza. El tipo de cambio del won frente al dólar ha repuntado aproximadamente un 0.3% desde el mínimo de principios de semana, pero aún ronda en la débil banda de los últimos tres meses.
El Banco Central de Corea indicó en una declaración independiente: "Aunque los ajustes de política de la Reserva Federal cumplen con las expectativas del mercado, todavía existe una significativa incertidumbre sobre el futuro de las tasas. Si la inflación en EE.UU. repunta o los datos de empleo son sólidos, podría retrasarse el ritmo de reducción de tasas, afectando así los flujos de capital hacia los mercados emergentes."
Analistas creen que la reciente estabilización del won se debe en parte al impulso de confianza que trae la mejora en las relaciones comerciales. El estratega de divisas de OCBC, Lin Xiaowen, dijo: "Tras el acuerdo comercial EE.UU.-Corea, los inversionistas opinan que la reducción de barreras comerciales bilaterales ayudará a estabilizar las expectativas de exportación, indirectamente apoyando al won."
Corea del Sur refuerza la coordinación política para monitorear el flujo de capitales y señales del mercado
Funcionarios del Ministerio de Finanzas de Corea del Sur indicaron a los medios, después de la reunión, que el gobierno continuará con el mecanismo de coordinación interdepartamental para enfrentar posibles fluctuaciones del mercado. Destacaron que el equipo de políticas está observando de cerca los flujos de capital transfronterizos y tomará "medidas de intervención amistosas al mercado" si es necesario.
Simultáneamente, la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur señaló que, a pesar de la estabilidad a corto plazo del mercado, las primas de riesgo siguen siendo elevadas. Particularmente, por la influencia de la volatilidad de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., algunos fondos extranjeros permanecen en estado de espera.
"Seguiremos monitoreando la reacción del mercado de capitales y, si es necesario, mantendremos comunicación política con los principales bancos centrales", indicó un portavoz de la Comisión de Servicios Financieros. "La estabilidad del mercado de divisas es crucial para la confianza económica macro."
El riesgo externo sigue siendo alto; problemas comerciales y fiscales podrían ser un obstáculo
En su comunicado, el gobierno de Corea del Sur mencionó que los principales factores de riesgo externo que afectan al mercado actualmente incluyen las tensiones comerciales globales, la incertidumbre en el rumbo de la política de la Reserva Federal de EE.UU., y el potencial riesgo de un cierre prolongado del gobierno estadounidense.
Además, algunos funcionarios están preocupados de que si se exacerba la expansión fiscal en las principales economías, podría generar una repricing de capitales, afectando a economías orientadas a la exportación como la de Corea del Sur con choques de volatilidad.
Park Jae-hoon, profesor de economía de la Universidad Nacional de Seúl, señaló: "La estabilidad del mercado coreano depende de que las condiciones financieras globales se mantengan flexibles. Si la Reserva Federal pausa las bajadas de tasas o el crecimiento en la eurozona se desacelera, el won podría seguir bajo presión."
Una línea de defensa política en medio de un optimismo cauteloso
A pesar de las señales positivas a corto plazo, el enfoque del gobierno coreano sigue siendo cauteloso. Kim Tae-heung, vicepresidente del Banco Central de Corea, adelantó que en las próximas semanas se enfocarán en monitorear la volatilidad cambiaria y los datos de ingreso de capital a corto plazo, para garantizar que el sistema financiero no se vea afectado por capitales especulativos.
"Estamos viendo señales iniciales de estabilización, pero no debemos malinterpretar la situación. El mercado sigue en un equilibrio frágil, y las políticas deben permanecer flexibles y previsoras", añadió Kim Tae-heung.
El análisis del sector sostiene ampliamente que la relajación de las relaciones comerciales entre EE.UU. y Corea del Sur ha imprimido confianza al sentimiento del mercado, pero la verdadera estabilidad depende de la dirección del entorno monetario global. Si en la reunión de diciembre, la Reserva Federal continúa enviando señales moderadas, el won y el mercado de capitales de Corea del Sur podrían tener un período de respiro más duradero.
El sector financiero coreano coincide en que este acuerdo comercial es solo un "punto de partida de estabilidad", no el final. Ante el desaceleramiento global y la incertidumbre política, Corea del Sur todavía necesita mantener una línea de defensa coordinada entre la política fiscal y monetaria para asegurarse de que el ritmo de recuperación no se vea perturbado por riesgos externos.
