- El departamento de investigación de materias primas de Goldman Sachs advierte que, si las existencias comerciales de diésel de Estados Unidos mantienen la reciente velocidad de reducción, para agosto de este año su capacidad de suministro podría alcanzar el crítico umbral de solo 20 días.
- Debido a que el conflicto geopolítico en Medio Oriente ha reducido drásticamente el tránsito por el Estrecho de Ormuz al 10% al 15% de su nivel normal, Estados Unidos ha registrado en las últimas ocho semanas la mayor disminución de inventarios de diésel desde que se tienen registros.
- Desde finales de febrero, el precio promedio del diésel al por menor en todo el país ha aumentado un 45% y ha superado los 5.43 dólares por galón. Los altos costos de combustible y fertilizantes ya han comenzado a ejercer una presión notable sobre la demanda de maquinaria agrícola y otras manufacturas.
El bloqueo del Estrecho de Ormuz provoca una caída histórica en la oferta
Daan Struyven, codirector de investigación global de materias primas de Goldman Sachs, señala que la casi interrupción del transporte de petróleo por el Estrecho de Ormuz, debido al empeoramiento de la situación geopolítica, ha obligado a cerrar millones de barriles de capacidad de producción de crudo a nivel mundial. Actualmente, el volumen real de crudo que pasa por el estrecho se ha reducido a 2 a 3 millones de barriles diarios, lo que equivale solo al 10% al 15% del volumen normal de transporte. Esta interrupción estructural en la cadena de suministro de materias primas se está transmitiendo al mercado energético global a una velocidad que supera las expectativas del mercado, llevando los niveles de inventario de diésel en Estados Unidos a su punto más bajo desde 2003.
Los días de disponibilidad de diésel se acercan al umbral crítico de veinte días
Según los datos de suministro de alta frecuencia, los inventarios comerciales de diésel en Estados Unidos enfrentan una presión de salida significativa. Hasta la semana del 22 de mayo, los días de disponibilidad de diésel en Estados Unidos se han reducido rápidamente de 36 días a finales de enero a aproximadamente 28 días. El equipo de investigación de Goldman Sachs señala que las últimas ocho semanas han sido testigo de la caída de inventarios más severa en la historia del suministro de Estados Unidos. Si el problema del bloqueo de la vía marítima se prolonga durante el verano y las refinerías estadounidenses no pueden compensar el déficit ajustando la capacidad o utilizando reservas no convencionales, el punto de inflexión potencial en el suministro podría acelerarse en agosto, momento en el cual los días de disponibilidad de inventario podrían caer por debajo del umbral crítico de 20 días.
El aumento significativo de los precios al por menor se transmite a la economía real
El ajuste marginal en el suministro de energía ya se refleja plenamente en los precios. Según datos de la Asociación Americana del Automóvil (AAA), desde el 27 de febrero, el precio promedio del diésel al por menor en todo el país ha aumentado un 45% en poco tiempo, superando actualmente los 5.43 dólares por galón. Este aumento en los costos de energía básica está ejerciendo una presión negativa a lo largo de la cadena de suministro hacia la manufactura. En su última perspectiva de negocios, Deere & Company (DE:US), el mayor fabricante mundial de maquinaria agrícola, ha atribuido la baja en las ventas de maquinaria pesada como tractores al aumento dual de los costos de combustible y fertilizantes que enfrentan los usuarios finales.
El aumento de las zonas ciegas en el seguimiento de rutas complica el análisis energético global
Al evaluar la evolución futura del mercado, la transparencia de los datos del lado de la oferta está disminuyendo. Debido a que los barcos que pasan por áreas marítimas sensibles a menudo optan por apagar sus transpondedores, el posicionamiento tradicional de envíos y las estadísticas de capacidad enfrentan grandes desafíos. Para compensar esta falta de datos, instituciones financieras internacionales como Goldman Sachs están recurriendo al seguimiento de datos de llegada a destino y cambios en los inventarios comerciales de los principales países consumidores para realizar verificaciones cruzadas. Los analistas evalúan que, si la inflación central vuelve a aumentar debido a un repunte continuo en los precios de la energía, las principales políticas de los bancos centrales y la fijación de precios de activos en los mercados financieros globales podrían necesitar ser recalibradas.
