Fondeo especulativo y escasez de suministro impulsan los precios de la plata a niveles históricos
Impulsado por múltiples factores favorables, el mercado de la plata experimentó un momento destacado esta semana. El lunes, los precios del mercado al contado de la plata subieron más del 0.5%, alcanzando un máximo récord de 67.5519 dólares por onza. Este aumento épico en los precios de la plata no solo continúa el impulso alcista después de la histórica cobertura de cortos en octubre, sino que también refleja la continua escasez de suministro físico en el mercado global de plata.
Los datos del mercado muestran que los fondos especulativos están ingresando rápidamente en el sector de los metales preciosos. A principios de este mes, el volumen total de operaciones de los futuros de plata en Shanghái aumentó drásticamente, alcanzando niveles cercanos a los observados durante la crisis del mercado meses atrás, lo que demuestra una alta participación de los mercados asiáticos en la plata. Los analistas señalan que la plata no solo tiene propiedades financieras de refugio seguro, sino que su demanda industrial sólida y los bajos niveles de existencias físicas brindan una base sólida para este aumento récord.
Tensiones geopolíticas impulsan el sentimiento de refugio; el precio del oro cerca de su máximo histórico
Además del impresionante rendimiento de la plata, el precio del oro al contado también se ha mantenido fuerte. Actualmente, el precio del oro se ha elevado hasta cerca de 4348.12 dólares por onza, estando a menos de 40 dólares de su máximo histórico superior a 4381 dólares alcanzado en octubre de este año. La rápida escalada de las tensiones geopolíticas ha vuelto a encender el interés de los inversores por activos de refugio seguro. Recientemente, Estados Unidos impuso un embargo petrolero más severo a Venezuela para aumentar la presión sobre el gobierno de Maduro; al mismo tiempo, Ucrania atacó por primera vez un petrolero perteneciente a la "flota en la sombra" de Rusia en el Mediterráneo, lo que eleva significativamente la prima de riesgo en la seguridad energética y de la cadena de suministro global.
Bajo la sombra del riesgo geopolítico, los metales preciosos, que no pagan intereses, suelen ser más atractivos. Además del oro y la plata, el platino continuó su ascenso después de un fuerte repunte del 2.5% el viernes pasado, y los precios del paladio también siguieron aumentando. El efecto de interacción en todo el sector de metales preciosos destaca la profunda preocupación del mercado por la situación de conflicto global actual.
Expectativas de recorte de tasas refuerzan la tendencia alcista, proyección de política monetaria para 2026 respalda la valoración a largo plazo
La dirección de la política monetaria sigue siendo el "ancla" para los precios de los metales preciosos. Los datos económicos divulgados la semana pasada no lograron despejar las incertidumbres sobre las perspectivas económicas, sino que reforzaron las apuestas de los operadores por una trayectoria de flexibilización por parte de la Reserva Federal. Actualmente, el mercado prevé en general que la Reserva Federal tendrá espacio para dos recortes de tasas adicionales en 2026. La expectativa de un entorno de tasas de interés en declive aumenta significativamente la baja del costo de oportunidad de mantener metales preciosos, abriendo el camino para su alza a largo plazo.
En resumen, el mercado actual de metales preciosos se encuentra en un ciclo favorable de "demanda de refugio, suministro ajustado, y políticas de flexibilización". Aunque el riesgo de oscilaciones en niveles altos persiste, mientras el estancamiento geopolítico y el ciclo de recortes de tasas continúen, la fortaleza del oro y la plata parece difícil de revertir. Los inversores están atentos a si los precios del oro pueden superar el nivel psicológico de 4381 dólares en el corto plazo, lo que podría desencadenar una nueva fase de ascenso.
