Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) básico de Japón y el Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre publicados la semana pasada muestran que la economía japonesa sigue recuperándose, lo que ha aumentado las expectativas del mercado de que el Banco de Japón podría adelantar un alza en las tasas de interés. El IPC de Japón alcanzó en enero su nivel más alto en 19 meses, mientras que el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre superó las expectativas del mercado. Estos datos fortalecen las expectativas del mercado de que el Banco de Japón podría terminar antes su política de tasas de interés negativas. Los analistas del mercado creen que un crecimiento sostenido de los salarios impulsará aún más el gasto de los consumidores, acelerando así el cambio en la política del banco central.
Además, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, declaró la semana pasada que si las tasas de interés a largo plazo aumentan significativamente, el banco central podría aumentar la compra de bonos del gobierno para controlar la volatilidad del mercado. Esta declaración provocó que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB) retrocedieran desde su punto más alto desde 2009, lo que ejerce presión sobre el yen al limitar el espacio para su apreciación.
En contraste, los débiles datos económicos de Estados Unidos han afectado aún más el rendimiento del dólar. Los últimos datos del PMI compuesto global de S&P muestran que la expansión de la actividad económica de Estados Unidos se desaceleró en febrero, y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a su nivel más bajo en 15 meses. Las expectativas de inflación futura de los consumidores subieron al 4.3%, el nivel más alto desde noviembre de 2023. Al mismo tiempo, el pronóstico de ventas de Walmart, el principal minorista de Estados Unidos, no cumplió con las expectativas, lo que generó preocupación en el mercado sobre una desaceleración en el gasto de los consumidores estadounidenses.
Los funcionarios de la Reserva Federal son cautelosos respecto a reducir las tasas, especialmente dado que la inflación sigue siendo bastante persistente, lo cual ejerce presión a la baja sobre el dólar. Aunque el mercado había anticipado que la Reserva Federal podría comenzar a reducir las tasas en 2025, los últimos datos económicos hacen que los tomadores de decisiones mantengan una postura de espera. Técnicamente, el dólar enfrenta riesgos a la baja frente al yen japonés en el corto plazo, cotizando actualmente cerca de 149.30, su nivel más bajo desde diciembre del año pasado. Si los vendedores a corto plazo se fortalecen aún más, el dólar podría retroceder hacia la región de 148.70.
