Recientemente, el oro se ha convertido en el activo de refugio más popular en el mercado, especialmente en el contexto del aumento de la guerra comercial global y la desaceleración del crecimiento económico. En las últimas semanas, el oro ha superado a otros activos principales, convirtiéndose en el activo de mejor desempeño en las "transacciones de Trump". El precio del oro al contado ya ha superado los 2900 dólares por onza y la semana pasada alcanzó un máximo histórico de 2942.75 dólares.
Desde principios de año, el precio del oro ha estado en constante aumento, acumulando un alza de más del 7%. En comparación, el índice S&P 500 de las acciones estadounidenses ha subido menos del 2% en el mismo período. Los analistas afirman que cuando el comercio global se reduce, el oro tiende a subir rápidamente. Históricamente, las tensiones comerciales durante la pandemia de COVID-19 y la crisis financiera global también provocaron un aumento drástico en los precios del oro.
Además, la liquidez del oro también se ve influenciada por el flujo de oro del Reino Unido a Estados Unidos, lo que ha contribuido al aumento de los precios del oro. Los datos muestran que, desde las elecciones presidenciales de EE. UU., el inventario de oro en la Bolsa de Comercio de Nueva York ha aumentado un 116%. Al mismo tiempo, EE. UU. anunció la imposición de aranceles sobre el acero y el aluminio y está considerando implementar "aranceles de reciprocidad", es decir, igualar las tarifas arancelarias de EE. UU. con las de otros países. Esta política podría provocar más medidas de represalia, aumentando el riesgo de guerra comercial, y esta incertidumbre es favorable para el oro.
Los analistas creen que la guerra comercial no solo reprimirá el crecimiento económico global, sino que también podría impulsar el aumento de la inflación, factores que normalmente tienen un impacto positivo en los precios del oro. A medida que crecen las preocupaciones sobre el panorama económico global, el oro se ha convertido en la primera opción de refugio para los inversores.
A diferencia del oro, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. han retrocedido. Dado que la política arancelaria de EE. UU. ha adoptado un enfoque gradual, la demanda de monedas como el euro ha aumentado, lo que ha frenado el impulso alcista del dólar. Al mismo tiempo, los inversores han comenzado a recurrir a los bonos gubernamentales para mitigar los riesgos económicos.
El sólido rendimiento del oro no solo es impulsado por la guerra comercial, sino que la compra de oro por parte de los bancos centrales también ha apoyado el aumento del precio. Un informe del Consejo Mundial del Oro muestra que los bancos centrales han estado comprando más de 1000 toneladas de oro al año durante tres años consecutivos, impulsando aún más la demanda de oro.
Un alto ejecutivo de un gigante global del oro y el cobre comentó que el mercado está expresando la demanda del oro como un "refugio seguro", especialmente en un contexto de creciente incertidumbre económica y geopolítica global. A medida que los precios del oro siguen alcanzando máximos históricos, varios bancos también han ajustado al alza sus pronósticos de precio del oro, con UBS y Citigroup fijando su nuevo objetivo en 3000 dólares por onza.
El desempeño del oro en el entorno comercial global actual destaca su posición única como activo de refugio, especialmente en tiempos de creciente incertidumbre del mercado, el oro continúa atrayendo la atención de los inversores.
