Los bancos centrales globales reactivan la compra de oro, el mercado de oro anticipa un nuevo impulso
Después de un breve periodo de calma veraniega, los bancos centrales globales han comenzado nuevamente a comprar oro en grandes cantidades, proporcionando un fuerte soporte al precio del oro. Según un nuevo informe de Goldman Sachs, en septiembre, los bancos centrales adquirieron aproximadamente 64 toneladas de oro, un incremento mensual de más del triple, lo que indica una aceleración en la tendencia de diversificación de reservas oficiales.
Goldman destaca que la actividad de compra de oro del banco central de China es particularmente notable: solo en septiembre se sumaron aproximadamente 15 toneladas de oro a sus reservas de divisas. Esto no solo continúa con la tendencia de aumento sostenido de China desde 2023, sino que también ha provocado reacciones similares en otros países de mercados emergentes, aumentando consistentemente la proporción de oro en las reservas oficiales globales.
Goldman: La tendencia de compras puede continuar hasta 2026
Lina Thomas y su equipo, autores principales del informe, señalan que la consistente compra de oro por parte de los bancos centrales en los últimos tres años se ha convertido en un impulsor clave del aumento a largo plazo del oro. Goldman prevé que desde el cuarto trimestre de 2024 hasta finales de 2026, la cantidad neta de oro comprada mensualmente por los bancos centrales del mundo se mantendrá en torno a las 80 toneladas, estableciendo un nivel alto de estabilidad reciente.
Los analistas destacan que esta tendencia no es una maniobra especulativa a corto plazo, sino una manifestación de un ajuste estructural del sistema monetario global. Ante la inflación persistente, tensiones geopolíticas y el posible debilitamiento del dominio del dólar como reserva, el oro está recuperando el favor estratégico de los bancos centrales.
Goldman afirma en el informe: “La compra continua por parte de los bancos centrales constituye la estructura de soporte subyacente del mercado del oro. Independientemente de cómo fluctúen las entradas de ETF o la inversión privada, la demanda a largo plazo del sector oficial proporcionará un respaldo sólido al precio del oro.”
El impulso para el aumento del precio del oro proviene de múltiples factores
El precio del oro ha subido continuamente desde principios del año, alcanzando en octubre un récord histórico de 4,380 dólares por onza. Aunque luego hubo ajustes, a principios de esta semana se mantiene por encima de los 4,060 dólares, un aumento de aproximadamente el 55% en lo que va del año.
Goldman considera que además del incremento de las reservas de los bancos centrales, otros factores de impulso tampoco deben ser ignorados, incluyendo:
- Expectativas de política de la Fed: el mercado en general apuesta a que a principios de 2025 podría comenzar un ciclo de reducción de tasas, aumentando la demanda de activos de refugio.
- Aumento de flujos de fondos hacia ETFs: los inversores institucionales están reacomodando sus carteras hacia activos de metales preciosos para cubrirse contra la inflación y la volatilidad del mercado.
- Aumento de riesgos geopolíticos: la situación en Medio Oriente y las tensiones en la cadena de suministro global aumentan aún más el atractivo del oro como refugio seguro.
Goldman eleva la previsión del precio del oro a 4,900 dólares
Basado en la fuerte tendencia de compra de los bancos centrales y el respaldo de la demanda de inversión privada, Goldman reafirma su predicción para el precio del oro: para finales de 2026, el precio del oro podría llegar a 4,900 dólares por onza, alcanzando un nuevo récord histórico. Si los inversores privados continúan incrementando su asignación, ese objetivo de precio podría revisarse al alza.
El informe señala que el oro seguirá desempeñando un papel clave en el sistema financiero global, convirtiéndose en un activo central para cubrir riesgos políticos y de inestabilidad sistémica. Goldman enfatiza: “En los próximos años, el oro no solo es una herramienta de refugio, sino también el ‘ancla estratégica’ en la reestructuración del sistema monetario.”
La confianza de los inversores se recupera: el panorama del mercado de oro es optimista
Los analistas de mercado concuerdan en que, a medida que aumenta la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales globales, el mercado del oro ha entrado en un nuevo ciclo alcista. Aunque a corto plazo podría verse afectado por la volatilidad del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., la tendencia a largo plazo sigue siendo ascendente.
Goldman concluye que la complejidad de la economía global y la fragilidad del sistema financiero hacen que el oro destaque aún más en su papel como reserva diversificada y preservación de la riqueza. “Sin importar cómo cambien los vientos del mercado, el oro seguirá siendo el centro del refugio del capital global.”
