El viernes (30 de mayo), el mercado de granos de la Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT) continuó con un comportamiento diferenciado bajo la influencia de múltiples factores. La debilidad del dólar, la política arancelaria de Trump que desató el sentimiento de aversión al riesgo, la rotación de fondos de arbitraje y la presión de la oferta sudamericana se convirtieron en las principales variables que impulsaron el mercado.
Revisión general del mercado:
En cuanto a los contratos principales, la soja estadounidense bajó un 0.52% a 10.46 dólares por bushel, el aceite de soja se desplomó un 2.19%, alcanzando un mínimo de dos semanas de 47.71 centavos por bushel. En contraste, el maíz subió un 0.17%, cerrando a 4.47 3/4 dólares por bushel, el trigo subió un 0.33% a 5.36 dólares por bushel, mientras que la harina de soja subió un 0.20%, oscilando entre 292.5-297 dólares por tonelada corta.
Análisis por producto:
Trigo: Dólar a la baja apoya exportación, posiciones se vuelven netamente largas
El índice del dólar se debilitó a 99.209, brindando una ventaja competitiva a la exportación de trigo estadounidense. En términos técnicos, el precio del trigo se mantuvo en el rango de 527.25-534.75 centavos. Los datos de posiciones muestran que los fondos compraron netamente 1000 contratos a futuro, reflejando un cambio en el mercado de una visión bajista a un optimismo cauteloso. Aunque el aumento en la oferta de trigo de Rusia e India ejerce presión, las expectativas de exportación y la situación geopolítica aún pueden brindar apoyo.
Soja: Clima favorable y presión sudamericana, predomina el sentimiento bajista
Las lluvias superiores a lo normal en los próximos 6-10 días en las principales zonas productoras de soja del Medio Oeste de EE.UU. son favorables para el crecimiento de los cultivos, mientras que la competencia en la oferta sudamericana mantiene bajo presión los precios de la soja. Los fondos aumentaron sus posiciones cortas netas en 7500 contratos en cinco días de negociación, reflejando un sentimiento bajista continuo en el mercado. Técnicamente, se espera que la soja oscile a corto plazo en el rango de 10.30-10.60 dólares por bushel.
Aceite de soja: Arbitraje presiona, predomina el sentimiento bajista
El aceite de soja se convirtió en la víctima del arbitraje entre aceite y harina. El contrato principal cayó por debajo de la media móvil de 50 días a 47.71 centavos por bushel. Los fondos redujeron significativamente sus posiciones, con un aumento de 9000 contratos cortos netos a corto plazo. Aunque la prima FOB de exportación se mantiene estable, la falta de elasticidad en la demanda no disminuye el impulso a la baja de los precios.
Harina de soja: Fondos de arbitraje elevan los precios, el sentimiento alcista regresa
La harina de soja se benefició de la preferencia de los fondos de arbitraje, junto con expectativas de exportación relativamente estables, impulsando los precios a mantenerse firmes por encima de 290 dólares por tonelada corta. Los fondos compraron netamente 8000 contratos recientemente, intensificándose el sentimiento alcista. Se prevé que el mercado funcione con una tendencia alcista dentro del rango de 290-305 dólares por tonelada corta.
Maíz: Presión de oferta sudamericana y posición corta en fondos, precios limitados
Aunque el clima en el Medio Oeste de EE.UU. es favorable, la salida al mercado de la nueva cosecha sudamericana pesa en el ánimo del mercado, con una significativa subida en las posiciones cortas netas de los fondos a 95250 contratos, mostrando falta de confianza. Se espera que los precios del maíz continúen oscilando a corto plazo en el rango de 4.40-4.60 dólares por bushel.
Perspectivas futuras:
El comportamiento del mercado de granos de CBOT a corto plazo continuará siendo volátil, con un desempeño notablemente diferenciado entre productos. El trigo podría estabilizarse por la mejora en las expectativas de exportación, mientras que la soja y el maíz seguirán presionados por la oferta. La harina de soja se espera que opere con un sesgo alcista impulsado por el arbitraje y las exportaciones, en tanto que el aceite de soja se ve limitado a corto plazo por la estructura de arbitraje y la demanda debilitada. El foco del mercado se centrará en los últimos datos de ventas de exportación del USDA, el progreso de la cosecha en Sudamérica, la evolución del clima y el impacto de la incertidumbre política. En general, las estrategias comerciales deberán estar estrechamente vinculadas a la dinámica de posiciones y la evolución de los fundamentos, para manejar el cambiante escenario del mercado.
