Resumen principal:
- El índice oficial de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero de China en marzo regresó a la zona de expansión y alcanzó su nivel más alto en un año, desencadenando ventas para asegurar ganancias en el mercado de bonos.
- Los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 y 30 años registraron un repunte tras una fuerte caída el día anterior, con un aumento de más de 1 punto básico en los bonos activos a 30 años.
- La abundante liquidez al final del trimestre respalda la demanda de asignación de activos, mientras que el enfoque del mercado se desplaza hacia el crecimiento del financiamiento social en el segundo trimestre y el impacto de la situación en Oriente Medio sobre la inflación importada.
El mercado de bonos de China mostró el martes una ligera recuperación en los rendimientos tras fluctuaciones estrechas. Según los últimos datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS), el índice oficial de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero en marzo superó las expectativas, mostrando una actividad dinámica tanto en la producción como en la demanda de las fábricas. Impulsados por estos datos macroeconómicos, sumados a la presión de corrección tras la excesiva caída de los rendimientos del mercado de bonos el lunes, los precios de los futuros y los bonos vigentes están bajo presión, con un ligero engrosamiento de la curva de rendimientos.
Hasta las 11:30 hora de Beijing, los bonos a 10 años activos 260005 se negociaban a un 1.804%, un leve aumento de 0.1 puntos básicos (pb) respecto al cierre del día anterior; mientras que los bonos a 30 años activos 2500006 se negociaban a un 2.303%, con un rebote de 1.1 pb. En el mercado de futuros de bonos, el contrato principal a 30 años TL2606 experimentó un ligero aumento, con un rango de fluctuaciones más estrecho en comparación con el día anterior.
Los operadores señalaron que la caída generalizada de los rendimientos el lunes se benefició principalmente de una liquidez excepcionalmente holgada al final del trimestre, con una liberación concentrada de la demanda de asignación por parte de fondos y bancos comerciales. Sin embargo, el índice PMI publicado hoy regresó al área de expansión y el índice de precios de compra de materias primas alcanzó su nivel más alto en casi cuatro años, reflejando el efecto del aumento de costes energéticos debido a la volatilidad geopolítica en Oriente Medio. Aunque el mercado actualmente tiene una preocupación limitada sobre la presión inflacionaria interna, la mejora en los datos del PMI ha causado un impacto marginal en el sentimiento, impulsando a algunas instituciones a asegurar ganancias al cierre del trimestre.
