El Banco de la Reserva de Australia enfrenta su primera decisión de recorte de tasas en cuatro años. A pesar de que el comité de política monetaria se mantiene alerta ante la incertidumbre del comercio global y las posibles presiones inflacionarias debido al crecimiento del consumo interno, se espera que el banco central inicie una política monetaria expansiva en la reunión del martes, reduciendo la tasa de efectivo en 25 puntos básicos hasta el 4.1%. Si se lleva a cabo, será el primer recorte de tasas del Banco de la Reserva de Australia desde noviembre de 2020.
Se incrementan las expectativas de recorte de tasas, pero la política sigue siendo incierta
Según una encuesta de mercado, la probabilidad de un recorte de tasas es de alrededor del 85%. Los datos indican que la presión sobre los precios en Australia disminuye más rápido de lo previsto por el Banco de la Reserva de Australia, y que el crecimiento económico se ha desacelerado notablemente desde 2023. Luci Ellis, economista jefe del Westpac, señala que, considerando la magnitud de la disminución de la inflación y las perspectivas económicas, el banco central podría verse obligado a reducir sus previsiones inflacionarias, lo que aumentaría la probabilidad de un recorte de tasas.
No obstante, el mercado no cree que el Banco de la Reserva de Australia inicie un ciclo de recortes de tasas a gran escala. Ellis estima que el margen para una política monetaria más laxa es limitado, con "un máximo de 100 puntos básicos de espacio para recortes". Además, economistas del Rabobank señalan que el alivio en el alza de los alquileres, el costo de viviendas nuevas y los precios del seguro, junto con una disminución en la utilización de la capacidad empresarial, también respaldan las expectativas de un recorte de tasas.
¿Por qué mantener las tasas sin cambios?
Aunque el mercado apuesta en gran medida por un recorte de tasas, algunos economistas creen que el Banco de la Reserva de Australia aún podría mantener las tasas sin cambios, por razones que incluyen:
- Reactivación del gasto del consumidor: Impulsado por recortes fiscales y subsidios gubernamentales, el gasto del consumidor ha repuntado, aumentando los ingresos disponibles de los hogares y estimulando el crecimiento económico.
- La depreciación del dólar australiano incrementa los costos de importación: Desde las elecciones estadounidenses de noviembre anterior, el dólar australiano ha caído más del 5%, lo que ha aumentado los precios de los bienes importados y podría intensificar las presiones inflacionarias.
- Mercado laboral fuerte: La tasa de desempleo de Australia en diciembre se mantiene baja, con un alto índice de vacantes, indicando un mercado laboral robusto, lo que podría acelerar aún más el crecimiento salarial.
Gareth Aird, economista del Commonwealth Bank of Australia, estima que hay al menos un 20% de probabilidad de que el Banco de la Reserva de Australia mantenga la tasa en 4.35%. James McIntyre, economista de Bloomberg Economics, también advierte que el mercado podría estar subestimando la posibilidad de que el banco central no haga cambios.
La dirección de la política sigue dependiendo de más datos económicos
Además de esta decisión sobre las tasas de interés, el mercado también estará pendiente de los próximos datos económicos, incluidos los datos salariales del gobierno que se publicarán el miércoles y el informe de empleo del jueves. Además, la gobernadora del Banco de la Reserva de Australia, Michelle Bullock, ofrecerá un discurso en la audiencia parlamentaria del viernes, donde podría proporcionar más análisis de los datos económicos recientes.
Mientras tanto, Australia está a punto de celebrar elecciones el 17 de mayo, y es posible que el gasto gubernamental aumente aún más, incrementando la presión de la demanda, lo que podría afectar el proceso de enfriamiento de la inflación. Algunos analistas creen que las expectativas del mercado para un recorte de tasas en esta reunión del banco central podrían estar sobreestimadas, y el banco aún podría optar por esperar y observar más datos económicos antes de tomar decisiones.
Sean Keane, estratega jefe para Asia-Pacífico de JB Drax Honore, comentó: "Un recorte de tasas podría tener más sentido a finales de este año, pero actualmente la economía australiana no necesita urgentemente un recorte, por lo que el Banco de la Reserva de Australia podría no tomar medidas de inmediato".
En general, la decisión sobre el recorte de tasas del Banco de la Reserva de Australia sigue siendo incierta, y el mercado observará de cerca el comunicado del banco central y los datos económicos futuros para evaluar la dirección de la política.
