El oro pierde el nivel de 3960 dólares y la cautela entre los inversores aumenta
El martes, el precio internacional del oro volvió a bajar, y el oro al contado cayó por debajo de los 3960 dólares por onza, alcanzando un mínimo de casi dos semanas. Tras caer un 3.2% en la sesión anterior, el sentimiento del mercado sigue presionado, siendo la disminución de la demanda de refugios seguros el principal impulsor. Los analistas indican que el alivio temporal de las tensiones comerciales ha reducido el atractivo del oro, ya que los inversores se inclinan hacia activos de riesgo, intensificando así la volatilidad a corto plazo.
Aunque desde principios de año el precio del oro ha subido alrededor de un 50%, desde que la semana pasada alcanzó un máximo histórico de 4380 dólares por onza, ha ido descendiendo constantemente, lo que muestra una capacidad de resistencia limitada del mercado en niveles altos. La fuerte volatilidad del oro ha llevado a la salida de parte del capital del mercado de refugio, inclinando a los operadores de corto plazo a asegurar ganancias.
ETF con significativa reducción de posiciones; estrategias institucionales en observación
Según las últimas estadísticas de la agencia de datos, los ETF de oro redujeron sus posiciones en aproximadamente 449,000 onzas en un solo día este lunes, equivalentes a casi 1.8 mil millones de dólares, marcando el mayor registro de desinversión en seis meses. La salida de capital refleja que los inversores institucionales están reevaluando los riesgos y retornos a corto plazo del oro.
Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone Group, señala que el mercado del oro está experimentando un “período de disminución de impulso”, con un volumen de operaciones que se mantiene alto durante la caída, lo que muestra que aún hay grandes diferencias en el mercado. “La estrategia actual no es comprar ciegamente en las caídas, sino esperar a que el mercado se estabilice antes de buscar una oportunidad de entrada”, dice.
Mientras tanto, en la reunión anual de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA) celebrada en Kioto, Japón, los asistentes de la industria en general creen que, a pesar de la fuerte volatilidad a corto plazo, la lógica de alza a largo plazo del oro sigue siendo firme. Una encuesta a más de un centenar de participantes indica que la mayoría espera que el precio del oro alcance alrededor de 5000 dólares por onza en el próximo año.
Los bancos centrales podrían incrementar reservas durante el retroceso; se revalúa el valor de asignación de oro
Expertos del sector señalan que esta caída en el precio del oro podría ofrecer a los bancos centrales una nueva ventana para aumentar sus posiciones. Según información del encuentro de la LBMA, el Banco de Corea está estudiando la viabilidad de aumentar sus reservas de oro. Si se concreta este plan, sería la primera compra de oro de Corea en más de una década.
John Reade, estratega del Consejo Mundial del Oro, indica que aunque el ritmo de compra de los bancos centrales ha disminuido, esto no significa el fin de la tendencia. Considera que las expectativas de inflación a largo plazo y la debilidad del dólar seguirán respaldando la demanda de los bancos centrales por el oro.
El analista de Bank of America, Michael Widmer, señala que, según los datos históricos, la subida actual del precio del oro no es extrema en comparación con otros ciclos alcistas desde 1970; incluso si hay un retroceso a 3800 dólares por onza en el corto plazo, sería un rango de ajuste razonable.
Las expectativas de recortes de la Fed apoyan la tendencia a medio plazo del oro
El mercado espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de esta semana, bajando el rango a 3.75%-4.00%. Un entorno de recortes de tasas generalmente beneficia a activos como el oro, que no generen intereses. Al mismo tiempo, la selección del reemplazo de Powell como presidente de la Fed está en su etapa final, siendo la continuidad de políticas un foco de atención en el mercado.
Al cierre en Nueva York, el oro al contado estaba a 3954.94 dólares por onza, habiendo tocado un mínimo de 3886 dólares durante la sesión; el futuro de oro COMEX cayó un 1.25% a 3969.40 dólares. La plata al contado, por su parte, subió 0.5%, registrando 47.09 dólares por onza, lo que indica que el mercado de metales preciosos sigue mostrando una tendencia divergente a corto plazo.
Perspectivas del mercado
Los analistas consideran que la tendencia alcista a medio y largo plazo del oro no ha sido interrumpida. Los ajustes en la estructura de reservas mundiales de los bancos centrales, la caída cíclica del dólar y la resiliencia de la inflación seguirán constituyendo un soporte. Sin embargo, a corto plazo, la volatilidad del mercado podría intensificarse, y los operadores deben prestar atención al crucial nivel de soporte de 3900 dólares, así como a las señales de política de la Fed que pueden ofrecer una dirección potencial.
