Yonghui Supermarket ha revelado su pronóstico de rendimiento anual, estimando que seguirá en pérdida en 2025. La empresa atribuye la presión en el rendimiento a la inversión concentrada y ajustes estructurales durante el periodo de transición, incluyendo la remodelación y cierre masivo de tiendas, las dificultades a corto plazo de la reforma de la cadena de suministro, así como la fluctuación en inversiones extranjeras y la depreciación de activos.
Pronóstico de rendimiento: Pérdidas ampliadas tanto en participación de propietarios como en operaciones recurrentes
El anuncio muestra que Yonghui Supermarket prevé que en 2025 la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa será una pérdida de 2.14 mil millones de yuanes; mientras que la ganancia neta tras excluir pérdidas o ganancias no recurrentes será de una pérdida de 2.94 mil millones de yuanes. Ambos indicadores negativos sugieren que la operación principal sigue soportando altos costos de ajuste.
Costo de la transformación: Remodelación de 315 tiendas y cierre de 381
En 2025, la empresa cambiará su enfoque operativo de la expansión a la mejora de calidad, realizando un "resta + mejora" en su red de tiendas. Durante el periodo del informe, la empresa remodeló profundamente 315 tiendas y cerró 381 tiendas no alineadas con su futura posición.
El impacto en las ganancias de la remodelación de tiendas proviene principalmente de pérdidas únicas y temporales: incluyendo desechos de activos, brechas de ingreso por cierres para renovaciones, y costos de apertura. La empresa estima que los desechos de activos y costos únicos suman aproximadamente 910 millones de yuanes; la pérdida de margen bruto por cierres temporales rondó los 300 millones de yuanes. Además, el cierre de tiendas conlleva compensaciones por optimización de personal y sanciones por incumplimiento de arrendamiento, amplificando la presión de costos actuales.
Reforma de la cadena de suministro: Escasez a corto plazo y disminución de márgenes en proceso de recuperación
En el segmento de productos y cadena de suministro, la empresa avanza hacia un mecanismo de compra y colaboración más transparente y eficiente, con el objetivo de mejorar los puntos problemáticos tradicionales de la cadena de suministro mediante un enfoque sistemático. Sin embargo, el inicio de esta transición trae "efectos secundarios": la empresa menciona que la escasez temporal y la baja en márgenes han afectado los ingresos. No obstante, a medida que la reforma avanza, estos efectos están comenzando a disiparse.
Inversiones y depreciaciones: Caída de acciones extranjeras y depreciación de activos de tiendas
Además del ajuste operativo, las inversiones y la depreciación de activos también están erosionando las ganancias. La inversión en acciones extranjeras de la empresa, Advantage Solutions, reflejó una pérdida de valor razonable de aproximadamente **-236 millones de yuanes**. Adicionalmente, la empresa realizó pruebas de depreciación en activos a largo plazo (principalmente relacionados con tiendas que reportan pérdidas continuas), estimando una depreciación preliminar de alrededor de 162 millones de yuanes, con el monto final sujeto a auditoría.
Qué seguirá observando el mercado: Eficiencia en reducción de costos y ritmo de recuperación de tiendas
Tras la divulgación del pronóstico de pérdidas, las preguntas clave del mercado se centrarán en si la transición comienza a mostrar efectividad. Los puntos de observación a corto plazo incluyen: el flujo de clientes y recuperación de tiendas tras las remodelaciones, la velocidad de mejora en desabastecimiento y márgenes por la reforma de la cadena de suministro, y si el cierre de tiendas y depreciación están cerca de finalizar. Estas variables determinarán si la recuperación de ganancia será "primero estabilizar y luego subir", o si aún se necesita un ciclo de digestión más largo.
