El oro toma una pausa tras alcanzar máximos, mercado muestra sentimientos divididos
Tras experimentar un rápido aumento de casi dos meses, desde 3300 dólares hasta 4380 dólares, el oro al contado ha estado corrigiendo recientemente, con su precio nuevamente acercándose al umbral de los 4000 dólares.
Durante la conferencia anual de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA), el enfoque de las discusiones entre comerciantes, analistas y representantes de refinerías de todo el mundo se centra en la sostenibilidad de esta tendencia en el mercado del oro.
Varios expertos de la industria consideran que la reciente desaceleración del oro es una corrección natural tras excesivas especulaciones. Los analistas señalan que los inversores, después de recoger beneficios en niveles altos, están buscando un nuevo punto de equilibrio en el mercado. Paul Fisher, presidente de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres, comentó que el ajuste reciente ha "desinflado burbujas especulativas", sentando así las bases para un nuevo aumento.
Desdolarización y compras de bancos centrales apoyan la lógica a largo plazo
A pesar de las intensas fluctuaciones a corto plazo, la mayoría de los organismos mantienen un enfoque optimista sobre el futuro del oro. Con la tendencia creciente hacia la desdolarización global y la continua diversificación de reservas de divisas en las principales economías, las funciones de refugio y valor del oro se hacen aún más evidentes.
Diversas instituciones financieras internacionales, incluyendo el Banco de América, Société Générale y HSBC, han elevado sus objetivos de precio del oro para el próximo año a 5000 dólares por onza.
Ruth Crowell, directora ejecutiva de la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres, afirmó que el oro ha pasado de ser un "activo de refugio" tradicional a un "activo de asignación principal". Declaró: "La estructura de los inversores está cambiando, y el oro se está convirtiendo en un componente fijo tanto en carteras institucionales como personales."
Inversores actúan con cautela ante la volatilidad: la corrección podría no haber terminado
Sin embargo, algunos expertos de la industria adoptan una postura cautelosa frente a las tendencias a corto plazo. John Reade, estratega del Consejo Mundial del Oro, indica que el mercado podría explorar un espacio de caída adicional, sugiriendo que "3500 dólares puede ser un rango razonable para una corrección saludable".
El analista Nicholas Frappell de ABC Refinery también señala que el precio del oro podría retroceder a 3700 dólares en el corto plazo antes de subir nuevamente, afirmando que "la actual volatilidad refleja al mercado digiriendo el rápido ascenso anterior".
Hasta esta semana, el oro al contado ha subido más del 50% en lo que va del año, marcando el rendimiento anual más fuerte desde 1979, únicamente superado por el aumento notable de ese año. Los analistas comentan que este incremento ya refleja plenamente la alta demanda de activos refugio por parte del mercado.
Consumo y demanda de bancos centrales como variables clave
Más allá de los fondos especulativos, el consumo real y la dirección de compra de los bancos centrales se están convirtiendo en el foco del mercado. Recientemente, el auge en las ventas minoristas de joyas en lugares como Japón y Australia ha mostrado signos de enfriamiento, mientras que la fuerte demanda durante la temporada de bodas en India proporciona un soporte a corto plazo para el mercado.
Según datos de la Asociación de Joyeros de India, durante el festival de Diwali, el consumo diario de oro por parte de las familias indias llegó a alcanzar las 40 toneladas.
Mientras tanto, algunos bancos centrales de economías emergentes están reduciendo la compra de oro debido a los altos precios, y algunos países pequeños enfrentan desafíos para mantener la proporción de sus activos. Los analistas sugieren que si el precio del oro continúa subiendo, la actividad de compra de bancos centrales podría mostrar divergencias, con grandes economías continuando sus adquisiciones de manera constante, mientras que las pequeñas naciones se ven obligadas a esperar.
Llegada de la semana de bancos centrales globales, expectativas de recortes de tasas respaldan el precio del oro
Esta semana, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón anunciarán sus decisiones sobre las tasas de interés. El mercado anticipa ampliamente que la Reserva Federal podría recortar una vez más los tipos de interés en 25 puntos básicos. Si el coste del préstamo disminuye, el costo de oportunidad de mantener oro bajará aún más, ofreciendo soporte al precio del oro.
Los observadores de mercado señalan que, si la Reserva Federal envía señales más claras de flexibilización, el precio del oro podría superar nuevamente los 4000 dólares y desafiar sus máximos anteriores. Si el entusiasmo de compra de oro por parte de los bancos centrales continúa, es probable que el oro entre en un nuevo canal ascendente en los próximos meses.
Aunque sigue habiendo volatilidad a corto plazo, la industria en general considera que esta corrección no es una señal de reversión, sino más bien una pausa en el ciclo alcista del mercado del oro. El oro, quizás, está acumulando fuerzas para la próxima ruptura.
