El presidente estadounidense Trump emitió una declaración el 31 de marzo en el Air Force One, confirmando que su inminente política de aranceles recíprocos, que se anunciará el 2 de abril, "Día de la Liberación", se aplicará a todos los países que comercian con Estados Unidos. Esta política comercial completamente ampliada rompe con las expectativas del mercado que previamente se enfocaban solo en 10 a 15 países con mayor déficit comercial, y es vista externamente como una nueva fase del proteccionismo comercial de Estados Unidos, en la que el sistema de comercio global podría experimentar un cambio profundo.
La declaración de Trump contrasta claramente con las palabras de su asesor económico Hassett de la semana pasada. Hassett había afirmado en una entrevista con Fox Business que la política arancelaria se centraría en unos pocos países con déficit comercial. Sin embargo, en solo una semana, la dirección de la política ha cambiado drásticamente, provocando una gran atención e inquietud en el mercado.
Esta política de "aranceles recíprocos" avanzará sobre una serie de aranceles ya implementados por Estados Unidos. Desde 2018, Estados Unidos ha impuesto altos aranceles a las importaciones de acero, aluminio, automóviles y productos chinos. Si la nueva política se implementa oficialmente, podría elevar aún más los precios de los productos importados. Según las estimaciones de JP Morgan, la política general podría aumentar la tasa de inflación básica en EE.UU. en 1.5 a 2 puntos porcentuales, imponiendo una mayor presión de costos a los consumidores.
En cuanto al mecanismo de ejecución, esta política está diseñada como un "modelo de doble vía": por un lado, la Oficina del Representante Comercial de EE.UU. revisará país por país para elaborar listas específicas de contramedidas; por otro lado, se establecerá un mecanismo automático de imposición de aranceles recíprocos para lograr un estándar uniforme de imposición arancelaria. Esta forma, que equilibra precisión y universalidad, cumple con la necesidad política de Trump de una postura fuerte hacia el exterior, y también conserva cierto espacio de maniobra.
A medida que se acerca el "Día de la Liberación", el foco de atención externa se centra en si la ejecución de la política realmente cubrirá todos los países y si se establecerán exenciones temporales como en el caso de los aranceles al acero y aluminio en el pasado. Es posible que el mercado de valores de EE.UU. experimente una gran volatilidad tras el anuncio de la nueva política, y la demanda de activos de refugio seguro está aumentando rápidamente. Los futuros del índice de pánico VIX del Chicago Board Options Exchange ya muestran un claro sentimiento de cobertura.
La comunidad internacional está altamente alerta ante esta política agresiva. Un funcionario comercial de un país del G20 señaló: "Este es el acto unilateral más peligroso desde el establecimiento del sistema de la OMC." Actualmente, es una etapa crucial para la recuperación económica global tras el impacto de la pandemia, y si el entorno comercial global se ve severamente perturbado, tendrá un efecto profundo en el ritmo de recuperación.
Mientras tanto, la tendencia de flujo de fondos hacia refugios seguros está aumentando. Durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China de 2018 a 2019, el precio del oro aumentó alrededor del 15% debido al aumento de la aversión al riesgo. Esta política arancelaria global más amplia y enérgica tiene el potencial de impulsar nuevamente el precio del oro, convirtiéndose en el centro de atención a corto plazo del mercado.
El mercado estará observando de cerca el contenido de la política que el gobierno de Trump anunciará oficialmente el 2 de abril, así como los detalles específicos de su implementación, ya que su impacto podría ir más allá del ámbito del comercio tradicional, afectando así la dirección de la economía y las finanzas globales.
