El mercado de bonos en Londres experimentó una fuerte venta el viernes, con el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subiendo al 4.464%, marcando el nivel más alto desde julio de 2025. A pesar de que el presidente estadounidense Trump anunció la extensión del plazo final para reabrir el Estrecho de Hormuz, la valoración del mercado sobre el riesgo geopolítico se ha orientado hacia una "confrontación a largo plazo". Dado que los precios de la energía continúan subiendo (WTI a 96 dólares, Brent a 110 dólares), los operadores están retirando sus apuestas a una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal a una velocidad sin precedentes.
Contexto macroeconómico: Probabilidad de aumento de tasas
Según datos del mercado monetario de LSEG, la probabilidad esperada de un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal para 2026 ha escalado al 75%. Esto representa un giro de 180 grados con respecto al consenso de "dos recortes de tasas en el año" que se tenía antes del estallido de la guerra a finales de febrero. Jim Reid, estratega del Deutsche Bank, señaló que la medida de extensión de Trump es solo una "táctica de demora" y no cambia el punto muerto central de la negativa de Irán a negociar.
Reacción del mercado y prima de riesgo
El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años, el más sensible a la política de tasas de interés, subió al 4.027%, el nivel más alto desde junio del año pasado. Con la noticia de que el Pentágono considera enviar 10,000 soldados más al Medio Oriente, la prima de riesgo del mercado de bonos está siendo reevaluada. El rendimiento del bono a 30 años, en el extremo ultra largo, también se acerca al 5%, reflejando la profunda preocupación de los inversores por la espiral inflacionaria y los costos a largo plazo de la guerra.
