El reciente plan de compra de oro presentado por el Banco Central de Polonia añade otra nota destacada a la tendencia global de los bancos centrales de “desdolarización”: a pesar de la volatilidad en los precios del oro, Polonia sigue optando por llevar su posición en oro a un objetivo más alto.
Puntos clave del plan: límite adicional de 150 toneladas, reservas apuntan a 700 toneladas
Según el comunicado del Banco Central de Polonia, se ha aprobado un plan para aumentar hasta 150 toneladas de oro; si se ejecuta en su totalidad, esto aumentaría el total de reservas de oro a aproximadamente 700 toneladas. Calculado con los precios actuales del oro, esta potencial compra ascendería a cerca de 23,000 millones de dólares.
El presidente del Banco Central de Polonia, Adam Glapiński, ha indicado previamente su deseo de aumentar el límite de la posición en oro desde las aproximadamente 550 toneladas al final del año pasado a 700 toneladas; no obstante, el cronograma para completar esta meta aún no está definido. El banco central también mencionó que, actualmente, la proporción máxima de oro en sus activos de reservas de divisas podría alcanzar alrededor del 30%.
Contexto: Polonia ha sido el país que más ha "comprado" en años recientes, incrementando aproximadamente 100 toneladas en 2025
Según declaraciones oficiales, el Banco Central de Polonia subraya que el oro tiene “riesgo de crédito cero”, no depende de las políticas de otros países y es más resistente a los impactos financieros. Polonia ya ha incrementado alrededor de 100 toneladas de oro para el año 2025 y se encuentra en una posición líder entre los bancos centrales que informan compras de oro al FMI.
El contexto más amplio es que, desde 2022, el ritmo de compras de oro por parte de los bancos centrales ha aumentado notablemente. Este fenómeno se relaciona comúnmente con la reevaluación de riesgos geopolíticos, sanciones y congelación de activos; la característica del oro de ser “difícil de congelar” ha sido reevaluada.
Entorno del precio del oro: nuevos máximos frecuentes, instituciones continúan elevando rango objetivo
Influenciado por la demanda de los bancos centrales y el sentimiento de aversión al riesgo, el oro ha experimentado un fuerte aumento en los últimos 18 meses. Según el informe, al momento de la publicación, el oro al contado alcanzó aproximadamente 4,818 dólares por onza, continuando en niveles altos.
Varias instituciones mantienen una perspectiva optimista para el futuro: el Banco ANZ considera que la incertidumbre geopolítica y la configuración de aversión al riesgo podrían seguir respaldando la demanda; Citigroup prevé que los precios del oro alcancen los 5,000 dólares en los próximos meses y ofrece un objetivo aún más agresivo para los precios de la plata; otras entidades como Goldman Sachs y JP Morgan también han proporcionado rangos de predicción intermedios al alza.
Interpretación del mercado: "Demanda dura" de los bancos centrales reforzada, pero el ritmo y el impacto son cruciales
Desde la perspectiva del mercado, la importancia del movimiento de Polonia radica en que, incluso cuando los precios del oro están en niveles históricos, las entidades oficiales están dispuestas a considerar al oro como uno de los activos centrales de reserva, reforzando la narrativa de la “demanda dura” de los bancos centrales. Al mismo tiempo, los inversores están más interesados en dos aspectos: primero, si el ritmo de las compras de oro de Polonia es concentrado, y segundo, si otros bancos centrales seguirán su ejemplo, afectando así la trayectoria de volatilidad de los precios del oro.
