- ドル指数（DXY）は本日99.13で横ばい、中東の地政学的紛争の終結に関する協定草案が頻繁に矛盾する信号を発するため、価格は6週間ぶりの高値に達した後、大幅に変動しています。
- 5月のユーロ圏および英国の購買担当者指数（PMI）は予想を上回る縮小を示し、高額なエネルギーコストが海外経済の基盤に深刻な圧力をかけていることを浮き彫りにしました。
- 日本銀行（BOJ）の審議委員は通常の利上げを示唆し、円はドルに対して158.92付近でサポートを得ており、市場は160の介入ラインに高度な警戒をしています。
地政学的信号の反復が為替市場の高頻度ポジション調整を引き起こす
木曜日の為替市場では、アルゴリズム取引と流動性がワシントンとテヘラン間の外交動向に高度に集中しています。ロイターの報道によれば、イランの最高指導者が濃縮ウランを国内に留めるよう命じたことが一時的に避難買いを引き起こし、ドル指数を6週間ぶりの高値に押し上げました。その後、戦争終結に関する協定の最終草案で合意に達したという未確認の報道が市場に流れ、ドルは前の上昇分を急速に吐き出しました。トランプ米大統領はその後、米国が最終的にイランの高濃縮ウラン在庫を回収すると述べました。この一連の地政学的不確実性により、避難資金は市場内で頻繁に方向を変えました。中東の地政学的摩擦が短期間で実質的に緩和されない限り、為替市場の地政学的プレミアムは完全には消退しないでしょう。
マクロPMIの低迷が非米通貨の評価調整を加速
地政学的要因に加えて、非米主要経済体の低迷するマクロ高頻度データが為替市場の動向のもう一つの主要な推進力となっています。5月に発表されたデータによれば、地政学的紛争が生活費を押し上げ、企業のリストラが加速した影響で、ユーロ圏の経済活動の縮小幅は2年半以上ぶりの最大となり、ユーロはドルに対して1.1624まで圧力を受けました。同時に、英国の企業は1年以上ぶりに最も広範な業務縮小を経験しており、ポンドはドルに対して1.3441で取引を終えました。トロントのカナダ帝国商業銀行（CIBC）資本市場の固定収益、為替および商品戦略ディレクターであるノア・バファム氏は、石油ショックが3か月近く続いており、世界経済の成長悪化の兆候が徐々に現れているため、市場は成長に敏感な通貨の配分に慎重な姿勢を保っていると指摘しています。
中央銀行の政策路線の分化がドルの防御的特性を支える
ヨーロッパや日本の経済減速に比べて、米国の最新の失業保険申請件数の減少は、労働市場が依然として強靭であることを示しており、潜在的なインフレの再上昇に対処するための政策操作の余地を連邦準備制度に提供しています。キャピタル・エコノミクスのヨーロッパ主任エコノミストであるアンドリュー・ケニングハム氏は、現在のところ、欧州中央銀行（ECB）理事会が6月の25ベーシスポイントの利上げ計画を変更する兆候はないと述べています。一方、アジア市場では、ドルは円に対して158.92で取引され、先月の公式為替介入を引き起こした160の重要な関門に近づいています。日本銀行の委員である小枝淳子氏は、コアインフレ率が2%の目標に近づいていることを考慮し、中央銀行は利上げを続ける必要があると述べています。しかし、米日金利差が顕著に縮小しない限り、円の為替レートは160の関門付近で技術的な試練に直面し続けるでしょう。
