欧州中央銀行の理事会メンバー、イザベル・シュナベルは月曜日にパリで行ったスピーチで、インフレ見通しが安定に向かう中、欧州中央銀行は貸出金利を引き下げ続けることができるが、急激な利下げによるリスクを回避するために「段階的」に行う必要があると述べた。彼女は、現在の金利は既に中立水準に近く、経済成長を制限も刺激もしない領域であることを強調した。
シュナベルは、2024年には既に4回の利下げが行われるが、欧州中央銀行は政策の安定性を保つために、25ベーシスポイントの「漸進的」な方法で操作を続けるべきであり、より大幅な措置を避けるべきだと指摘した。さらに、シュナベルは、特にサービス価格が依然として高く、インフレに対する上振れリスクを構成するため、インフレが減速するための重要な部分は完全に達成されていないと警告した。
現在、欧州中央銀行の預金金利は3%であり、市場は将来的に2%または1.75%に漸次引き下げられると予測している。しかし、シュナベルは、政策の進路はインフレと経済パフォーマンスの変化に基づいて調整されるべきであり、あまりにも迅速または過度の緩和は価格安定の期待に影響を与える可能性があると強調した。
同時に、欧州中央銀行総裁のクリスティーヌ・ラガルドは同日、インフレの上昇が徐々に緩和される問題として、欧州中央銀行は借入コストを引き下げ続け、インフレ目標を「手の届くところ」まで近づける自信があると述べた。ベルギー国立銀行の総裁ピエール・ヴュンクもインタビューで、投資家の利下げへの期待は政策決定者の見解とほぼ一致しており、インフレのリスクは現在、比較的均衡していると述べた。
しかし、ユーロ圏の経済回復は依然として脆弱である。S&Pグローバルの最新の購買担当者指数（PMI）によれば、サービス業のパフォーマンスは予想をやや上回ったものの、民間部門全体の活動は依然として縮小状態にある。シュナベルは、実質所得の回復と融資条件の改善に伴い、来年には消費と投資が漸次回復し、経済成長が加速すると見込んでいる。
未来の政策方針について、シュナベルは価格が安定に戻るにつれ、貨幣政策の挑戦が変化すると指摘した。央行は短期的にインフレ率が目標から逸れることをある程度許容できるが、中期的には物価安定を確保し、インフレ期待を揺るがす可能性のある要因には力強く対応する必要があると述べた。
彼女は最後に、貨幣政策はユーロ圏の構造的な問題を解決することができないため、政策決定者はインフレと経済成長のバランスに対し慎重に対処する必要があると強調した。
