最近、金市場は多くの要因に影響され、地政学的リスク回避の需要が低下している一方で、FRBの利下げ期待の高まり、ドルの弱体化、グローバルな脱ドル化の動きが金価格に長期的な支えを形成しています。
地政学的リスク回避の需要低下で、金の短期的な支えが弱まる
最近、アメリカはウクライナへの軍事支援と情報共有の再開に同意し、キエフはアメリカが提案した30日間の停戦提案を受け入れて、地政学的リスクが低下しています。同時に、アメリカのトランプ大統領はカナダへの鉄鋼とアルミニウムの関税政策を調整し、一度は倍増課税を発表した後で脅威を撤回したため、市場の不確実性が高まっています。
ロシアとウクライナの情勢の緩和に伴い、金のリスク回避属性は短期的に弱まる可能性があります。しかし、グローバル市場のリスク感情は完全には安定しておらず、最近の米国株の大幅な調整が避けられないという投資家の需要を生んでおり、一部の資金は依然として金市場に流れています。
FRBの利下げ期待が高まり、ドルの弱体化が金価格を支える
アメリカの2月のCPIデータは市場予想を下回りました。データは次を示しています：
- 2月CPI年率は2.8%を記録し、昨年11月以来の新低です；
- コアCPI年率は3.1%を記録し、2021年4月以来の最低水準です；
- 2月コアCPI月率はわずか0.2%で、昨年12月以来の最低です。
インフレの鈍化の傾向が市場に今年少なくとも2回の利下げの可能性を抱かせ、次週行われるFRBの会合では金利据え置きが広く予想されていますが、将来の緩和政策への期待は依然あります。CPIデータの影響で、ドル指数と米国債利回りは下落し、これが金の好材料となります。同時に、VIX市場のボラティリティ指数が大幅に上昇し、安全資産が米国債や金市場に流入するのをさらに促進しています。
グローバルな脱ドル化の動きが進み、金の長期投資価値が向上
長期的に見て、ドルの信用リスクは増大し、アメリカの政府債務の規模は増え続け、これはドルのグローバル準備通貨としての地位を弱める可能性があります。この中で、世界の中央銀行と投資家は金の配分を増やして、ドルの下落による潜在リスクを回避しようとしています。
また、各国が脱ドル化を推進する中、金の備蓄および取引機能がますます多くの国で好まれています。いくつかの経済体は、金の備蓄を増やし、二国間の通貨での決済を推進することで、ドルへの依存を低下させており、これが金の長期的な投資論理をさらに強化しています。
今後の展望、金は依然として上昇の勢いを持つ
短期的な地政学的リスク回避の需要が減少しているにもかかわらず、FRBの利下げ期待、ドルの信用リスクの増大、インフレ反発への懸念から、金の中長期的な上昇傾向は依然として安定しています。世界の金融市場の不確実性が増す中で、金は依然として投資家のリスク回避、インフレヘッジの重要な資産であり続けます。
