アメリカのトランプ大統領の移民政策における強硬な姿勢が、ウォール街で広く注目されています。アナリストや経済学者は、トランプが無許可移民の大規模な送還計画を全面的に実施した場合、アメリカ経済が深刻な影響を受け、複数の業種の労働力供給および企業の収益能力に不可逆的な損害を与えると警告しています。
トランプ政権は現在、南部国境で国家非常事態を宣言し、一部の不法移民の送還を開始しました。しかし、現在のところ、大規模な送還作戦や職場での急襲捜査はまだ行われていません。この慎重な姿勢は投資家に一時的な安心感を与え、市場は比較的安定した反応を示しています。データによれば、トランプの就任初週にヤムブランズの株価が2.4%上昇し、建材メーカーのオーウェンズ・コーニングが3%上昇しました。それでも、低コスト労働力に依存するホテルやレジャー業界は依然として弱含みです。
ウォール街のストラテジストらは、これは失敗が許されない政策上の賭けだと述べています。無許可移民はアメリカの労働集約型産業の重要な構成要素であり、農業や食品生産、建設業や製造業における貢献は無視できません。トランプが全面的な送還政策を推進すれば、これらの業種は適切な労働力を見つけるのが困難になり、インフレの急上昇と経済成長の鈍化を招くでしょう。機関の予測では、もしすべての無許可移民が大規模に送還されれば、アメリカの国内総生産（GDP）は8%減少する可能性があります。
Jefferies LLCのストラテジストは、トランプ政権が年間100万〜200万の無許可移民を送還することは可能だと見積もっていますが、これはアメリカに住んでいるとされる1,100万の無許可移民を迅速に送還することに比べると程遠い数字です。この比較的緩やかな予測は、トランプが移民政策で妥協を選ぶ可能性があると見込んでいるためであり、一因としては高額なコストや政策が法廷での法的紛争に直面することが挙げられます。
市場の専門家は、トランプの移民に対する強硬な態度は、実際の政策実行の意図ではなく、政治的な姿勢である可能性が高いと考えています。Parnassus Investmentsのチーフインベストメントオフィサーであるトッド・アルステン氏は、中間選挙が間近に迫っていることや、トランプが株式市場を政策の成果の「スコアカード」と見ていることを考慮すると、全面的な移民政策の実施の可能性は低いと述べています。アルステン氏は、「人々は政治的な誇張がしばしば実際の実行を超えてしまうことを忘れがちです。特に経済のプレッシャーや選挙サイクルを前にして」と補足しています。
それでも、トランプがその約束を実行した場合、潜在的なリスクは無視できません。Siebertのチーフインベストメントオフィサーであるマーク・マレク氏は、「1,000万の無許可移民を迅速に送還するとなれば、その衝撃は新型コロナウイルスのパンデミックよりも少ないかもしれませんが、影響は非常に大きいでしょう」と警告しています。分析によれば、大規模な送還は雇用市場に顕著な影響を与え、インフレを押し上げ、労働集約型産業を人手不足の危機に陥れると指摘されています。
それにもかかわらず、投資家たちが現在トランプの政策に非常に不安を感じているわけではないのは、一部には政策遂行の緩和化に対する信頼があるためです。しかし、観察者たちは、アメリカ経済が政策の不確実性に耐えられるかどうかについて、今後の動向を注意深く見守る必要があると強調しています。
