パウエル議長の公聴会出席：FRBの政策調整はインフレと経済状況に依存
米国東部時間2月11日、FRB議長ジェローム・パウエルは、米国上院銀行委員会の公聴会に出席し、現在の経済状況、金融政策、及び関連のホットトピックについて演説しました。彼は、米国のインフレは低下しているものの、依然として2％の長期目標を上回っており、経済は依然として強いと述べました。したがって、FRBは利率調整に関して慎重な姿勢を維持し、政策決定は経済データ、見通しの評価、リスクのバランスに基づいて行うと強調しました。彼はまた、経済が持続的に成長し、インフレがさらに低下しない場合、FRBは現在の利率水準を長く維持する可能性があると述べ、予想以上に経済が減速した場合は利下げを検討する可能性があると述べました。
FRBの2025年政策路線：インフレと経済の動向に注目
公聴会で、パウエル議長は、FRBの政策は経済の実状に応じて調整されると明確に述べました。「インフレが低下し続けない場合、FRBは現行の制約的な政策をより長く維持するかもしれません。労働市場が予想外に弱化したり、インフレが予想より早く低下したりした場合、FRBは適度に政策を緩和する可能性があります。」彼は、FRBの目標はあくまで完全雇用と物価の安定を実現することであると強調し、リスクと不確実性を十分に考慮して政策を決定すると述べました。
利率政策に関してある議員が現在の「中性金利」（経済成長を刺激も抑制もしない金利水準）が上昇しているかどうかを質問しました。パウエル議長は、現在の中性金利水準は新型コロナウイルスの流行前より明らかに高く、多くの連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーも中性金利が上昇したと考えていると答えました。
市場の反応：米国株は乱高下、テクノロジー株は総じて圧力に
パウエル議長の発言後、米国株式市場は短期的に変動し、主要株価指数は一時日中の安値を更新しました。取引終了時には、ダウ工業株30種平均は0.28%上昇し、S&P500指数はわずかに0.03%上昇し、ナスダックは0.36%下落しました。その中で、テクノロジー株は変動があり、テスラは6%以上下落し、昨年11月以来の最低を記録し、ネットフリックスは約2%下落しました。一方、マイクロソフト、エヌビディア、グーグル、アマゾンは小幅に下落しましたが、インテルは逆行して6%以上上昇し、アップルは2%以上上昇し、メタも少し上昇しました。中国概念株については、ナスダック中国金龍指数が1.66%下落し、蔚来、小鹏汽車は約7%下落し、百度、理想汽車は約5%下落し、アリババは1.3%上昇しました。
関税問題：インフレを押し上げる可能性
貿易政策に関して、議員が大幅に関税を引き上げるとインフレが上昇するかどうかを質問しました。パウエル議長は、関税の経済的影響を評価するには時期尚早であるが、関税がインフレを押し上げる可能性の一つであることを認めると述べました。FRBは関税の具体的な影響を予測せず、データに基づいて判断すると強調しました。
また、FRBのバランスシートについては、パウエル議長はFRBは縮小の過程を遅らせ、銀行の準備金水準が「十分」以上である場合は縮小を停止する予定であると述べました。さらに、量的緩和（QE）は金利がほぼゼロのときのみ使用されると述べ、現在の米国の金利水準はこの状況からまだ遠いことを強調しました。
マスク氏によるFRB批判への対応
最近、テスラのCEOイーロン・マスクは、SNS上でFRBのスタッフが多すぎると批判し、FRBの監査を求めました。これに対し、聴取会上で議員がFRBの「人手過多」についての所見を質問しました。パウエル議長はこの見解を否定し、FRBの職員は「おそらく働き過ぎ」だと強調し、チームの献身的な努力に誇りを感じていると述べました。
さらに、マスク氏はSNSでFRBの廃止を支持する前議員ロン・ポールをFRB議長に任命すべきと提唱しました。パウエル議長は、FRBは自身の職責を全うするべきであり、政治的な争論に巻き込まれるべきではないと回答しました。
デジタル通貨と決済システムについて
ステーブルコインの規制問題に関して、パウエル議長はFRBは消費者を保護する規制枠組みの構築を支持し、技術的助言を提供する意向があると表明しました。FRBが中央銀行デジタル通貨（CBDC）を発行するかどうかについて、パウエル議長は「私がFRB議長である限り、米国はCBDCを発行しない」と明言しました。
また、マスク氏が主導する米国政府効率部門が財務省の決済システムを訪問する可能性について、パウエル議長は、FRBは財務省の「財政代理人」であり、政府資金の使用方法を直接決定することはないと述べ、決済システムが安全であることを強調しました。
将来の展望：利率調整には不確実性が残る
総じて、パウエル議長は公聴会で、FRBは利率調整において引き続き慎重なスタンスを維持し、迅速な緩和がインフレの反発を招かず、過度の引き締めが経済成長に悪影響を及ぼさないように努めると再確認しました。FRBは将来の政策決定においてインフレデータ、雇用市場、及び経済パフォーマンスに密接に対応し、未来の不確実性に柔軟に対処する為に政策を調整する予定です。
