ムーディーズがアメリカの格付けを引き下げ、市場を揺るがす。ダリオが更に強い警告を発し、ホワイトハウスは全力で反撃する
先週金曜日、国際格付け機関ムーディーズはアメリカの主権信用格付けを最高ランクのAaaからAa1に引き下げた。理由は連邦政府の赤字が拡大し続け、債務利子支出が上昇しているためである。この行動は、アメリカが三大格付け機関全てからAAA格付けの地位を失う初のケースを示しており、金融市場に衝撃を与え、政界と金融界から強い反応を引き起こした。
ホワイトハウスは「格付けは遅れている」と主張し、信用リスクが深刻であることを否定
格付けの引き下げによる世論の圧力に対抗し、多くのトランプ政権の官僚がすぐに声明を出し、ムーディーズの決定を「遅れている」や「誤導している」と批判した。
ホワイトハウス国家経済会議ディレクターのケビン・ハセットは、アメリカ国債は「地球上で最も安全な投資商品である」と指摘し、今回の格付け引き下げをバイデン政権時の財政支出拡大に帰すと述べ、現在トランプ政権が連邦予算赤字の縮小に取り組んでいることを強調した。
財務長官のベーゼントも、ムーディーズの評価は現在の財政改革の進展を無視していると述べ、特にトランプの税制改革がアメリカ経済に成長の原動力をもたらすことを挙げた。彼はムーディーズを「財政情報の遅れた指標」と呼び、その格付けの結果が現在のリスクを代表するものではないと考えている。
同時に、トランプの広報担当スティーブン・チャン（Steven Cheung）もソーシャルメディアXでムーディーズ主任経済学者のマーク・ザンディを名指しで批判し、彼がトランプの政策に対して長年批判的態度を取っていると非難し、「誰も彼の分析を真剣に受け止めないだろう」と述べた。
ダリオが異なる意見を発表：「本当のリスクは印刷して借金を返済することにある」
ホワイトハウスとは対照的に、ブリッジウォーターの創設者である億万長者投資家のレイ・ダリオの見解がある。彼は月曜日に公にコメントを発表し、ムーディーズによるアメリカの信用リスク評価は「むしろ実際のリスクを過小評価している」と述べた。
ダリオは、ムーディーズなどの格付け機関は政府が債務不履行に陥るかどうかのみを評価しているが、より破壊的なリスク、つまりアメリカが大量の通貨発行を行って債務を返済し、債券投資家が実質的な購入力を喪失する可能性について考慮していないと指摘した。
「信用格付けは通貨価値への損害を無視しており、これこそが債権者にとって最も現実的な損失の発生源である。」とダリオは書いた。「自分の資産価値を気にする人にとって、アメリカの借金の真のリスクはムーディーズが伝えるランクよりはるかに高い。」
この表明は市場が長期的な債務問題とFRBの金融政策の間の潜在的な連動に対する懸念を呼び起こし、政府赤字拡大がもたらすインフレーションや通貨リスクに対する金融界の深い不安を浮き彫りにした。
市場は初期の衝撃後に安定、避難的な感情は依然として存在
ムーディーズの格付け引き下げが発表された後、月曜日には米株、米国債、ドルが一時的に同時下落し、いわゆる「株・債・為替三殺」の状態が発生。米国の30年国債の利回りは一時5％に急上昇、10年国債の利回りも4.56％まで上昇した。しかし、個人投資家の資金が米株に流れ続ける中で市場はその後緩和し、主要3指標は最終的に小幅に上昇し、より大規模な売りの波を一時的に回避した。
市場分析家は、格付け調整が突発的要因ではないが、もともと高い赤字と高金利政策がもたらすシステム的な不安を強めたと考えており、特に2024年米国の政治と経済政策の高度な不確実性が背景にあると述べている。
結論：
ムーディーズの今回の格下げは市場に短期的な混乱を引き起こすだけでなく、財政政策と金融リスク評価の言説の戦いを勃発させた。ブリッジウォーターの創設者ダリオは長期的な通貨リスクの観点から警告を発し、トランプ政権は現在の債務リスクが高すぎるという見方を断固として否定した。格付け自体は一枚の紙に過ぎないかもしれないが、その背景に表れているのは、アメリカの財政持続可能性とグローバルな信頼への持続的な試練である。
