火曜日（12月3日）、ユーロはアジア取引時間帯において対ドルで小幅な動きを見せ、現在は1.0495付近で取引されています。フランス政府が崩壊する可能性があるという懸念の影響で、ユーロは月曜日に対ドルで0.75%の急落を記録し、11月9日以来の最大の日中下落幅となりました。この下落は特に、フランスの極右政党・国民連合が不信任案の提出を脅かし、それによって政府の停滞を招く可能性がある中で、フランス政府の崩壊に対する市場の強い警戒を反映しています。一旦政府が崩壊すれば、もともと予算赤字を抑えるための改革計画の実施も困難となり、欧州圏経済が直面するリスクが増大します。
一方、米国の経済指標が強い結果を示したこともドルの上昇を促しました。米供給管理協会（ISM）およびS&Pグローバルが発表した製造業データはともに予想を上回り、ドルの強さをさらに裏付けました。ISMのデータによれば、11月の米製造業活動は回復し、8か月ぶりに新規受注が増え、投入価格も顕著に下降しました。S&Pグローバルの製造業購買担当者景気指数（PMI）も49.7に上方修正され、米経済の堅調さが示されています。
ドル指数は月曜日に0.59%上昇し、現在は106.43付近で変動しています。経済データが良好であるにもかかわらず、FRBのウォラー理事は、米経済が堅調に推移している一方で、金融政策は依然として制限的であるため、12月会合での利下げを支持する意向を示しました。ウォラー氏は、利下げが金融政策のスタンスを大きく変えることはないとしても、将来的な金融緩和のための余地を広げることができると述べています。
欧州市場では、フランスとドイツの10年国債の利回り差が広がり、フランス債務を保持するリスクプレミアムが大幅に上昇しました。フランスの政治情勢がますます不安定になる中、国民連合のルペン氏は、政府が予算問題で譲歩しなければ、近いうちに不信任案を提出する意向を示しています。このような政治的不確実性は、フランス経済に対する市場の信頼を損ね、フランスの債務リスクプレミアムを押し上げています。
まとめると、フランス政府の危機悪化とFRBの利下げ期待が交錯し、ユーロは下方圧力にさらされていますが、米国経済の強いパフォーマンスと潜在的な金融政策の緩和により、ドルは引き続き恩恵を受けています。市場はフランス政府の政治的動揺および12月のFRBの政策動向に注目し、今後の市場の方向性を判断するでしょう。
